本周，黄金突破3100美元关口，金价飙升推动南非矿业股票在3月份飙升33%，创下自1995年开始编制相关数据以来的最佳月度表现。
这一强劲表现帮助南非基准FTSE/JSE综合指数在3月份录得3.1%的涨幅，表现优于新兴市场同行和美国股市。
南非最大的黄金生产商Harmony Gold Mining Co.和Sibanye Stillwater Ltd.领涨，3月份股价均上涨48%，成为基准指数中表现最佳的股票。
DRDGOLD Ltd.和AngloGold Ashanti Plc也跻身表现最佳的股票之列。Mergence Investment Managers Ltd.股票主管Peter Takaendesa表示：
"3月份基本上是年初至今主题的延续，贵金属和几只大市值股票引领市场上涨。"
花旗：黄金生产商的利润率达40年来高位
华尔街各大银行预测，金价涨势尚未结束。根据高盛的预测，未来数月黄金可能升至3300美元。
花旗在28日发布的研报中认为，当前黄金市场出现了三个异常情况：现货价格处于历史高位、美国利率极高、美元相对强势。黄金生产商目前的利润率处于自1980年代以来的历史高位，这主要得益于高金价和相对较低的生产成本。
使用5年远期价格计算，黄金生产商的边际利润率达到40年来的最高水平，这为生产商提供了巨大的利润空间。基于此，花旗预测，到2025年第四季度，金价可能达到每盎司3600美元。
Pepperstone Group Ltd.高级研究策略师Michael Brown表示：
"我仍然乐于追随这个上行势头，黄金的黄金时代不太可能很快结束。这轮涨势并非坚不可摧，但多头目前仍然坚信它将继续上涨。"
电动汽车销售放缓刺激了对铂金的需求，铂金主要用于汽油发动机。现货铂金价格年初至今上涨约10%，推动铂金生产商股价大涨，包括Impala Platinum Holdings Ltd.（3月上涨43%）和Northam Platinum Holdings Ltd.（上涨35%）。
南非股市估值优势吸引全球资金流入
南非基准指数3月的涨势超过了MSCI新兴市场指数0.4%的涨幅。以美元计算，南非指数上涨了近5%，而同期标普500指数下跌了近6%。
Unum Capital Ltd.分析师Lester Davids认为，全球资金从美国股市撤出也有利于南非股票：
"约翰内斯堡证券交易所已成为资金流入的受益者，相对较低的估值是关键驱动因素之一。"
根据彭博汇编的数据，FTSE/JSE非洲综合指数的远期市盈率约为15倍，而标普500指数约为21倍。
