摩根士丹利:关税引发通胀风险,美联储下次降息要等到明年3月

大摩取消了此前预期的6月降息,将下次美联储降息时间推迟到2026年3月,终端利率目标在2.50%-2.75%区间,理由是关税带来通胀风险。

摩根士丹利彻底改变了对美联储降息的预期,不仅取消了此前预期的6月降息,还将下一次降息时间推迟到2026年3月,理由是关税带来通胀风险。

3日,据彭博社报道,包括Michael Gapen在内的经济学家在一份客户报告中写道:

“考虑到未来几个月可能出现的通胀压力,我们现在取消了6月降息的预期。”

根据大摩的最新预测,当降息周期最终在2026年开始时,终端利率目标将在2.50%-2.75%区间。这意味着即使在长期,利率也仍将保持在历史较高水平。

大摩在报告中指出:

"当然,这取决于经济是否保持温和增长环境。如果是这样,美联储需要确认商品价格的上涨压力是暂时的。"

降息预期崩塌?美联储陷入两难

特朗普激进关税政策推高美国经济滞胀风险,将美联储推向进退两难的境地,可能会让美联储官员们陷入观望状态。

"这使美联储处于进退两难的境地,"富国银行首席经济学家Jay Bryson表示。"一方面,如果增长放缓且失业率上升,他们希望采取更宽松的政策,希望降息。另一方面,如果通胀从这里上升,他们又想加息。这真的让他们处于非常艰难的境地。"

RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas认为,新税制远比许多分析师预期的更为严厉,将提高美国陷入衰退的概率。

Brusuelas预计,年底前美国通胀将达到3%至4%的范围,并认为美联储在短期至中期内不太可能通过降息来为经济提供缓冲,"白宫今天采取的行动使美联储处于更加困难的位置,因为其双重使命都面临压力。"

野村在4月1日的研报中也认为,鉴于美国面临的滞胀风险,预计美联储将继续不愿降息。

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