特朗普引爆“信心危机”，美元、美债避险地位岌岌可危。在经历了昨天3年期美债表现非常糟糕的标售后，今天的10年期美债拍卖表现相对稳健。
当地时间周三，美国财政部拍卖390亿美元10年期国债，得标利率为4.435%，此前3月12日报4.310%。利率跳涨颇为显著，尤其考虑到上周五的10年期美债收益率还只有3.87%。
尽管得标收益率偏高，但比预发行利率4.465%低了3个基点。这是历史上第二大偏离，此前唯一一次出现3个基点的偏离是在2023年2月，当时美国银行业危机正值高峰。
本次拍卖的投标倍数为2.67，高于前次的2.59，是去年12月以来的最高水平。
对于本次拍卖，市场最关注的是拍卖内部数据：
昨天的三年期美债拍卖的主要看点是直接竞标者获配比例锐减。作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者的获配比例雪崩，显示出债券市场存在流动性紧张的问题。
在本次10年期美债拍卖前，市场担心如果直接竞标者的获配比例再次大幅减少，局面可能会变得难看。最后的结果是，作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者的获配比例从19.51%骤降至仅1.40%，是历史第三低。
作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例飙升至历史最高的87.9%，较前值67.4%大幅上升。
最终，作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例为10.7%，略低于上月的13.1%。
拍卖结果公布后，10年期美债收益率短线显著走低，从4.4661%跳水至4.3723%，日内整体涨幅收窄至不足10个基点。美股也获得提振，标普500指数日内上涨1.55%，道指涨幅达1.45%，纳指涨幅达2.7%。
财经金融博客Zerohedge点评称，总体而言，债市对本次拍卖结果表示满意。尽管“直接竞标者”大幅减少，但外国买家依然活跃，且似乎对美债需求旺盛，这是拍卖结束后收益率迅速下跌的主要原因。
