湖南黄金一季度净利润翻倍增长：黄金、锑价格上涨带动业绩强劲提升
核心要点
业绩爆发式增长：一季度营收131.21亿元，同比增67.83%；净利润3.32亿元，同比增104.63%
盈利能力大幅改善：基本每股收益0.28元，同比增100%；加权平均净资产收益率4.75%，同比增2.17个百分点
金、锑产品价格上涨：成为公司业绩增长主要驱动力，非标准金销量同比增长显著
经营活动现金流大幅改善：由负转正，达到2.27亿元，同比增长208.10%
在建工程投入增加：同比增长92.31%，表明公司加大产能扩张力度
关注套期保值风险：其他综合收益中现金流量套期储备变动明显，表明黄金套期保值有效部分浮亏增加
湖南黄金一季度迎来业绩井喷，黄金与锑价格上涨是关键推手
湖南黄金(002155)发布的2025年第一季度财报显示，公司业绩出现爆发式增长，营收与净利润均实现翻倍增长，盈利能力显著增强。在贵金属价格持续上行背景下，公司充分把握了市场机会。
营收与净利润双双大幅增长。一季度，湖南黄金实现营业总收入131.21亿元，同比增长67.83%；归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比增长104.63%；扣除非经常性损益后的净利润3.25亿元，同比增长104.57%。公司基本每股收益达到0.28元，较去年同期的0.14元增长100%，显示出强劲的盈利能力提升。
金、锑产品价格上涨是业绩增长核心动力。财报数据显示，利润总额同比增加2.07亿元，增幅107.28%，主要原因是金、锑产品销售价格同比上涨带动盈利增加。同时，非标准金销量同比增长也是推动营业收入大幅增长的重要因素。
现金流状况显著改善。一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，而上年同期为-2.10亿元，同比增长208.10%。这一显著改善主要归因于报告期内净利润增加、存货降低以及预收货款增加。良好的现金流为公司未来发展提供了充足保障。
值得注意的是，公司在建工程较年初增加6,972.48万元，增幅92.31%，显示公司正加大资本支出，为未来产能扩张做准备。这表明管理层对未来市场前景持乐观态度，正积极布局以应对可能的增长机会。
然而，投资者也应关注其他综合收益较年初减少6,920.30万元，降幅达2524.96%的情况，这主要是由于期末持仓的黄金套期保值有效部分浮亏增加所致。这反映了公司在黄金价格波动环境下的套期保值策略面临一定挑战。
此外，应收账款较年初增加60.19%，其他应收款增加75.96%，表明随着销售规模扩大，公司应收款项增加较多，资金占用有所增加，需引起管理层关注。
从财务结构来看，公司资产负债率保持较低水平，期末总资产84.67亿元，较年初增长3.27%；归属于上市公司股东的所有者权益71.69亿元，较年初增长3.81%，财务状况稳健。
后市展望：关注金价波动与项目投产进展
展望未来，湖南黄金的业绩表现将很大程度上依赖于黄金和锑产品的价格走势。在全球经济不确定性增加、地缘政治风险持续的背景下，黄金作为避险资产有望保持强势，这将继续利好公司业绩。
同时，投资者还需关注公司在建工程进展情况，新增产能投产后对公司产量的提升作用，以及公司在套期保值策略方面的调整，以评估这些因素对未来业绩的潜在影响。
作为湖南省重要的黄金生产企业，湖南黄金在享受行业景气度提升红利的同时，其资源储备、生产效率以及成本控制能力将成为维持长期竞争力的关键因素。
