20世纪70年代以前，全球货币体系上以黄金为“锚”，实行美元盯住黄金，其他主要货币盯住美元的双本位制。但随着1971布雷顿森林体系的崩溃，黄金挂钩的时代也宣告结束，伴随着黄金货币属性的变迁和价值重估，金价中枢不断抬升。
自彼时算起，黄金已穿越牛熊，经历了两轮完整的周期，而当下的我们或正处于第三轮大周期的牛市行情当中。
截至4月22日，伦敦现货黄金价格盘中已突破3500美元/盎司关口，再创历史新高。金价飙升的背后蕴含着哪些逻辑，后续的行情又将如何演绎？通过对历史的复盘或许可以为我们揭开谜底。
1970年以来三轮黄金大周期回溯
1、第一轮大周期：1970 年 -1999 年
1970 年-1980 年，石油危机引发的黄金牛市：
在此期间，第四次中东战争以及伊朗伊斯兰革命引发了两次石油危机，石油供应大幅减少导致油价飙升，引发了严重的通货膨胀；与此同时，苏联入侵阿富汗，令地缘政治冲突加剧，投资者避险情绪急剧上升，黄金也因此开启了近10年的牛市。
在这一轮牛市中，伦敦现货黄金价格从 34.75 美元/盎司暴涨至 850 美元/盎司，涨幅超过 23 倍。
