工商银行2025年一季度财报：总资产突破51.5万亿，不良率趋稳但利润承压
要点摘要
财务业绩下滑：一季度实现净利润847.09亿元，同比下降3.81%；营业收入2,046.88亿元，同比下降2.61%
资产规模增长：总资产达51.55万亿元，环比增长5.58%；客户贷款总额增至29.68万亿元，增长4.62%
存款稳定增长：客户存款达36.43万亿元，环比增长4.58%，其中定期存款21.68万亿元，活期存款14.02万亿元
资产质量保持稳定：不良贷款率1.33%，环比下降0.01个百分点；拨备覆盖率215.70%，环比上升0.79个百分点
资本充足率下滑：核心一级资本充足率13.89%，环比下降0.21个百分点；杠杆率7.47%，环比下降0.28个百分点
流动性指标波动：流动性覆盖率121.09%，环比下降19.16个百分点；净稳定资金比例127.05%，环比下降1.11个百分点
在中国宏观经济增速放缓、利率压力持续的背景下，工商银行一季度财报呈现出典型的"规模扩张、利润承压"格局。作为国内最大商业银行，该行资产负债表继续扩张，但净利润却出现罕见下滑。
营收下滑，利润承压
工商银行2025年一季度净利润同比下降3.99%至841.56亿元，这一数据令市场关注。净息差收窄是拖累业绩的主要原因，利息净收入同比下降2.86%至1,567.84亿元。年化净利息收益率1.33%，较往年出现明显收窄。
值得注意的是，非利息收入也无法弥补息差收窄的影响，同比下降1.76%至479.04亿元，其中手续费及佣金净收入388.78亿元，同比下降1.18%。市场交易收入等其他非息收入表现同样不佳。
成本控制方面，营业费用（不含税金及附加）同比增长2.37%至468.73亿元，成本收入比22.90%，显示出费用增长快于收入的趋势，进一步挤压了利润空间。
资产质量保持稳健
在当前经济环境下，工商银行资产质量展现出一定韧性。不良贷款余额3,953.99亿元，虽然较上年末增加159.41亿元，但不良贷款率1.33%，较年初下降0.01个百分点。
拨备覆盖率215.70%，较年初上升0.79个百分点，显示出银行审慎的风险管理策略。计提各类资产减值损失571.36亿元，同比下降4.89%，其中贷款减值损失572.44亿元，下降4.11%，表明银行对资产质量前景持谨慎乐观态度。
规模增长与资本压力
总资产达到51.55万亿元，较年初增长5.58%，显示出强劲的资产扩张动力。客户贷款总额29.68万亿元，增长4.62%，其中境内人民币贷款增长更快，达4.86%。
从结构来看，公司贷款仍是主力，达18.59万亿元，而个人贷款9.14万亿元，票据贴现1.95万亿元。这一结构反映了银行在当前环境下更倾向于相对稳健的公司业务。
存款方面，客户存款增长4.58%至36.43万亿元，其中定期存款21.68万亿元，活期存款14.02万亿元，结构相对稳定。
然而，快速的资产扩张对资本形成压力。核心一级资本充足率13.89%，较年末下降0.21个百分点；杠杆率7.47%，较年末下降0.28个百分点。值得注意的是，工行今年3月已在银行间市场公开发行500亿元人民币二级资本债券，用于补充二级资本。
流动性指标波动明显
流动性覆盖率121.09%，较上季度下降19.16个百分点，主要原因是未来30天净现金流出增加。净稳定资金比例127.05%，较年末下降1.11个百分点。经营活动产生的现金流量净额942,479百万元，同比大幅下降31.07%，主要受同业及其他金融机构存放款项净增加额减少的影响。
这些指标虽仍远高于监管要求，但环比波动较大，反映出当前银行间市场的流动性存在一定波动。
未来展望
作为系统重要性银行，工商银行未来将面临息差继续收窄的挑战。在利率市场化深入推进、房地产市场调整持续的背景下，如何保持稳健盈利将成为关键课题。
银行需要进一步优化资产负债结构，提升非息收入占比，同时加强风险管理，在保持资产质量的同时，平衡好资产规模增长与资本效率的关系。
投资者应重点关注银行息差变化趋势、资产质量波动以及非息收入的多元化与增长情况，这些将是影响未来盈利能力的关键因素。
