京东物流：2025年Q1收入同比增长11.5%至469.67亿元

京东物流（2618.HK）2025年一季度核心财务及业务要点解读

财务表现

1. 收入增长：2025年Q1收入469.67亿元（同比+11.5%），其中一体化供应链客户收入占比49.4%（232.01亿元，+13.2%），外部客户收入占比68.7%。

2. 利润大幅提升：税前利润74.31亿元（同比+84.4%），净利润61.06亿元（+89.5%）；非国际准则净利润75.15亿元（+13.4%）。

3. 毛利率微降：毛利33.87亿元（+4.8%），毛利率7.2%（2024年同期7.7%），主因营业成本同步增长12.0%至435.80亿元。

业务亮点

1. 航空网络扩张：新增第10架全货机，开通深圳-曼谷航线，覆盖东南亚6国，提升跨境时效。

2. 欧洲布局深化：波兰华沙2号仓投入运营，累计3仓，服务本土零售巨头全欧履约，SKU超千个。

3. 中东合作突破：与国内车企共建中东最大备件中心，提供全链条供应链服务。

4. 香港自动化升级：快运中心引入自动分拣设备，提升配送效率。

运营数据

• 仓储网络：覆盖全国所有县区，自营仓1,600+个，云仓2,000+个，总管理面积超3,200万㎡。

• 现金流：期末现金资源437亿元，季度自由现金流出22亿元（主因资本支出及租赁付款）。