5月20日周二，A股全天震荡走高，三大股指集体收涨，北证50、微盘股齐创新高，大消费集体爆发，生物医药股拉升。港股恒指、恒科指双双大涨，宁德时代港交所上市首日大涨超17%，港股医药股也爆发。债市方面，国债期货多数走低。商品方面，集运欧线收跌超2%。
A股：截至收盘，沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.477%。北证50指数涨1.22%，万得微盘股指数涨1.76%。
盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超3800股飘红，板块方面，IP经济、宠物经济、美容护理、创新药等板块涨幅居前，航运港口、化纤、PEEK材料、军工等板块跌幅居前。
宠物经济概念集体爆发，源飞宠物、依依股份等涨停。IP经济概念走强，实丰文化、高乐股份等封板。医药股盘中拉升，三生国健、华海药业等涨停。并购重组概念股维持强势，天汽模等涨停。航运板块迎来调整，凤凰航运、连云港等跌停。
消息面，据新华社，5月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，这是LPR年内首降，将进一步降低企业、居民融资成本，提振市场信心，支持实体经济稳定增长。
据证券时报，5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。发改委新闻发言人李超表示，在加快落实既定政策基础上，发改委已会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。目前有关部门正在抓紧落实，大部分政策举措计划将在6月底前落地。
港股：截至收盘，恒指涨1.49%，恒科指涨1.15%。宁德时代在港交所上市首日收涨超16%，成为今年全球最大IPO。医药、科技板块均走强，石药集团涨超6%，三生制药涨超32%，小米集团涨超4%。
债市：国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。
商品：国内商品期货收盘，涨跌不一。集运欧线、工业硅等跌超2%，短纤、焦煤等跌超1%，淀粉、PVC等小幅下跌；氧化铝、棕榈油等涨超1%，鸡蛋、苹果等小幅上涨。
生物医药股大涨
受到利好消息，今天A股和港股的生物医药股大涨。截至A股收盘，生物科技指数收涨2.36%，板块内三生国健20CM涨停，荣昌生物、益方生物、科兴制药等涨幅超过10%，回盛生物、赛升药业、科前生物等股纷纷走高。
截止收盘，港股恒生生物科技指数涨超3%，板块内三生制药超32%，荣昌生物涨16%，瀚森制药、石药集团等纷纷走高。
消息面，华尔街见闻此前提及，全球医药市场的目光再次聚焦于中国创新。5月20日，三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议 。
根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球（不包括中国内地）开发、生产和商业化的独家权利 。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成 。同时拥有中国区商业化选择权。
国信证券认为生命科学上游处于景气反转初期，海外需求回暖、国内企业加大研发与全球布局，有望重回高增速。
招银国际称，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。
“宁王”登录港股成今年最大IPO
宁德时代港股上市首日涨16.43%，报306.2港元/股，成交82.984亿港元。
消息面，宁德时代此次港股上市，全球发售股份总数为1.35亿股，发行价格为263.00港元/股，募集资金357亿港元（46亿美元），成为今年最大IPO。Jefferies驻香港中国工业研究主管Johnson Wan表示，宁德时代在香港的股票估值为17倍市盈率定价，目前来看仍有50%的上涨空间，这得益于强劲的盈利和有吸引力的估值。
据宁德时代财报数据显示，2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下降9.70%；实现归属于母公司股东的净利润507.45亿元，同比增长15.01%；2025年第一季度，公司实现营业收入847.05亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%。
另外，小米集团收涨4.68%，报54.8港元/股，小米3nmSoC官宣后市值上涨900亿港元。
消息面，5月20日上午，小米集团股价盘中最高涨超4%，一度涨至54.6港元/股。5月19日，小米宣布自研SoC芯片玄戒O1将采用3nm制程。5月20日，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军又宣布，玄戒O1已大规模量产，搭载这款芯片的小米15S Pro将于5月22日发布。两天来，小米集团股价最高涨幅累计达8%，市值增加近900亿港元。
微盘股指数再创新高
万得微盘股指数以上交所、深交所上市的所有上市公司为样本空间，剔除ST、*ST及退市警示标的，选取市值最小的400只股票为成份股。
从成份股表现看，截至收盘，360只成份股实现上涨，占比90%；其中金利华电20cm涨停，莱绅通灵、浪莎股份、天安新材、祖名股份、滨海能源等个股涨停。从近期表现看，金利华电、浪莎股份、滨海能源已经实现两连板。
中邮证券认为， 5月16日，证监会发布了修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》），包括推动重组股份对价分期支付落地、明确跨界并购的规范运作要求、完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并以及鼓励私募基金参与上市公司并购重组。《重组办法》修改发布后，将允许跨界并购，这对于微盘股而言构成利好。
中信建投证券认为，对行业而言，新设简易审核程序和提高监管包容度，简化了重组流程，降低了交易门槛，有助于提高市场活跃度，促进上市公司通过并购重组实现资源整合与转型升级，推动行业整体发展。
新消费概念集体爆发
新消费概念集体爆发，成为今天全市场最大的热点之一。宠物经济概念集体爆发，源飞宠物、依依股份等涨停。IP经济概念走强，实丰文化、高乐股份等封板。
消息面上，根据派读宠物《2025年中国宠物行业白皮书》，2015年至2024年，国内宠物市场整体呈稳步增长趋势，年均复合增长率为13.3%。预计到2027年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模将突破4000亿元大关，达到4042亿元。
中信证券认为，2025年宠物板块业绩有望持续增长。宠物经济是稀缺赛道，需求韧性强，国内市场目前仍处“大行业、小龙头”阶段，龙头集中程度进一步提升，看好龙头通过产品创新、品牌和渠道建设不断提升市场份额。
