一、 亚玛芬体育2025年第一季度财务业绩摘要：
第一季度表现强劲，其中销售额、调整后利润率及每股收益（EPS）均远超预期。
收入：营收较2024年第一季度增长23%至14.73亿美元，在固定汇率基准下增长26%。强劲增长势头延续至第二季度。分业务板块来看：
户外功能性服饰：始祖鸟在各地区、渠道及品类持续表现出色。在始祖鸟品牌的带动下，户外功能性服饰业务同比增长28%至6.64亿美元，在固定汇率基准下 同比增长32%；包含自有零售门店和电商网站的全渠道收入 （omni-comp）同比增长19%；
山地户外服饰及装备：萨洛蒙鞋类业务在全球的发展势头正在加速，冬季运动装备在冬季赛季迎来强劲收官。第一季度山地户外服饰及装备同比增长25%至5.02亿美元，在固定汇率基准下同比增长29%；
球类及球拍装备：由威尔胜网球360（Wilson Tennis 360）战略领跑，销售表现稳健。第一季度球类与球拍装备同比增长12%至3.06亿美元，在固定汇率基准下同比增长13%。
区域收入划分：大中华区4.46亿美元，同比增长43%；亚太地区1.57亿美元，同比增长49%；美洲地区4.65亿美元；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）4.05亿美元，均实现了12%的稳步增长。
渠道：品牌直运营渠道（DTC）在第一季度同比增长39%。截至2025年3月31日，集团旗下自有门店数量同比增长49%，其中：以始祖鸟品牌引领的户外功能性服饰板块自有门店数为220家（同比增长16%）；山地户外服饰及装备门店243家（同比增长75%）；球类及球拍装备业务门店为55家（同比增长189%）。
毛利率：毛利率提升350个基点至57.8%；调整后的毛利率提升330个基点至58%。
营业利润：营业利润同比增长97%至2.14亿美元；调整后的营业利润增长79%至2.32亿美元。
营业利润率：营业利润率上升540个基点至14.5%；调整后的营业利润率上升490个基点至15.8%。各业务板块的调整后营业利润率如下：
户外功能性服饰上升110个基点至23.8%；
山地户外服饰及装备上升990个基点至14.7%；
球类及球拍装备上升270个基点至6.6%。
净收入：净收入从去年同期的500万美元增长至1.35亿美元，稀释后每股收益为0.24美元；调整后的净收入从去年同期的5000万美元增长至1.48亿美元，稀释后每股收益0.27美元。
二、 管理层引言
亚玛芬体育全球首席执行官郑捷先生表示：“2025财年，我们以一季度的出色业绩强劲开局，并已将增长势头延续至二季度。在始祖鸟及萨洛蒙鞋类业务的引领下，我们独特的高端户外功能性服饰品牌组合持续开拓市场增长新空间，在全球体育和户外市场中的份额不断提升。
尽管面临美国进口关税率上升等宏观不确定性，我们正以严谨和灵活的方式来运营业务。凭借亚玛芬旗下具备市场定价力的高端品牌，强劲的长期增长趋势以及相对有限的美国市场收入占比，我们相信我们已经就绪，可以从容应对各种关税影响。”
亚玛芬体育首席财务官Andrew Page 先生表示：“我们稳健的业务发展势头、多元化的全球布局、健康的资产负债表，以及强大的定价能力，使我们能够有效应对关税上调等宏观不确定性。尽管面临更高的关税压力，受益于第一季度的超预期表现及持续向好的运营和财务增长势头，集团仍决定上调全年收入和每股收益（EPS）预期。更新后的业绩指引基于当前美国对中国进口商品征收30%的关税，以及对其他国家商品征收10%的关税政策将在2025年剩余时间内维持不变。结合我们已实施的缓解策略，关税对我们损益表的影响将微乎其微。正如我们此前所说，若当前强劲的增长趋势得以延续，且市场需求超出预期，我们相信我们完全有能力实现超出预期的财务表现。展望2025年后，我们相信通过价格策略、与供应商重新谈判以及供应链优化等组合手段，可在绝大多数情境下抵消进口关税上涨的带来的影响。”
三、 2025全年指引与展望
亚玛芬体育更新了截至 2025 年 12 月 31 日的全年业绩指引（所有数据均基于调整后的金额）。此次指引基于美国对中国进口商品的关税全年维持在 30%，其他国家和地区的进口关税维持在10%：
报告的收入增长：15-17%；
毛利率：56.5-57%；
营业利润率：11.5-12%；
完全稀释每股收益：0.67-0.72 美元；
户外功能性服饰：收入增长率约为20 – 22%；业务板块调整后营业利润率约为21%；
山地户外服饰及装备：收入增长率为中十位数；业务板块营业利润率约为9.5%；
球类及球拍装备：收入增长率为中个位数；业务板块营业利润率在3 – 4%的区间。
四、 2025年第二季度指引与展望
亚玛芬体育提供了截至 2025 年 6 月 30日的第二季度指引（所有数据均基于调整后的金额）。此次指引基于美国对中国进口商品的关税全年维持在 30%，其他国家和地区的进口关税维持在10%：
报告的收入增长：16-18%；
毛利率：57-58%；
营业利润率：3-4%；
完全稀释每股收益：0.00-0.02美元。