马斯克与特朗普翻脸，令特斯拉遭遇2023年以来最大单周跌幅。马斯克的商业帝国隐忧浮现。尽管周五在散户的抄底加持下特斯拉反弹、收复部分上个交易日的失地，但他的麻烦远未结束。
特朗普周五表示，将“检查”马斯克获得的政府承包合同。此外，华尔街银行家们担心，xAI的融资可能出现变故。同日媒体还爆出，特斯拉“擎天柱”人形机器人项目负责人即将离职。周五美股盘后，特朗普表示，没有与马斯克通话的打算，同时祝特斯拉事业成功。
散户抄底，坚持信仰
马斯克和特朗普撕破脸的周四，特斯拉股价暴跌14%，市值蒸发1530亿美元，创下自2010年6月上市以来第11大单日跌幅。据S3 Partners数据，空头在这一波下跌中获利40亿美元。
随着两人的公开争端火药味十足，相关概念类资产也跟随下跌。一张围绕马斯克（以及部分与特朗普相关）投资的松散网络在数小时内崩溃。狗狗币暴跌10%；一只面向散户、与SpaceX探索相关的公开交易基金大跌13%；那些放大马斯克相关投资回报的杠杆型产品跌幅超过25%。特朗普的媒体公司股票也出现下跌。
周五，特斯拉一度涨逾7%，收涨超3%，收复部分上个交易日的失地。本周特斯拉股价累计下跌15%，创下自2023年以来最差单周表现。目前，特斯拉的股价已从12月创下的历史高点下跌了41%。
周五特斯拉的反弹，离不开散户踊跃抄底。但目前尚不清楚散户在此次反弹中扮演了多大作用。
据Vanda Research估算，散户投资者周四净买入了2.013亿美元的特斯拉股票，全天买卖总额高达26亿美元，使特斯拉成为当天散户投资者净买入量第二高的股票。
Vanda研究部高级副总裁马可·亚基尼（Marco Iachini）表示，并指出散户投资者的风险偏好正在回升。
“特斯拉一直是这类投资者的最爱，因此当股价大跌14%或更多时，他们会立即出手买入。”
Roundhill Investments首席执行官马扎（Dave Mazza）则表示，
“散户交易者——尤其是‘兄弟风格’散户，他们从不在意基本面。他们真正相信特斯拉、Palantir这些公司的故事。这些股票靠的是一个‘梦想溢价’，而不是实际商业能力。”
散户投资者还向杠杆ETF中投入大量资金，通过这些工具押注特斯拉股价上涨以获取更高回报。Vanda数据显示，Direxion旗下的“每日两倍做多特斯拉ETF”（TSLL.O）在周四获得了4150万美元的净买入。
在以散户交易活跃著称的期权市场中，市场并未表现出最为恐慌的迹象。
“我们并没有看到波动率出现剧烈变化。”Susquehanna International Group衍生品策略联席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）谈到周四的交易情况时表示，还有一些交易者趁波动率上升之机卖出看跌期权。
据Trade Alert数据显示，周四特斯拉的30日隐含波动率（一项基于期权的指标，用于衡量市场预计股价短期波动的程度）升至77，创下六周新高，但仍远低于4月初市场整体抛售期间触及的106.1。周五上午特斯拉股价上涨至299.14美元时，该波动率进一步回落至68。
“我认为目前还没到真正需要警惕的水平。”盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师索斯尼克（Steve Sosnick）表示。
亚基尼表示，他使用模型追踪了周四抛售期间Reddit和X等散户投资者常用社交媒体上关于特斯拉的评论，并发现这些平台上的用户仍然对特斯拉持强烈看多态度。
特朗普：我没有与马斯克通话的打算
周五美股盘后，特朗普在空军一号上对记者表示，政府效率部(DOGE)推动的减支措施“对我们帮助很大”，希望马斯克“在特斯拉取得好成绩”。他还说，“我没有与马斯克通话的打算”。特朗普补充称，尚未考虑是否继续保留白宫的特斯拉汽车。
政府合同将遭审查
媒体报道，不光是特斯拉的销量已经因政治色彩而下滑，长期以来被视为美国战略资产的SpaceX，也正因政治风向变化而面临新审查。而马斯克440亿美元打造的所谓“言论自由”平台X，曾因接近白宫而吸引广告资金，如今也可能失去支撑。
美国总统特朗普周五表示，将“检查”马斯克获得的政府承包合同。他说，只有在对马斯克和整个国家都公平的情况下，政府才会取消那些合同。
特斯拉股东Gerber Kawasaki首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）表示，他所在公司近年来一直在减持特斯拉股票。
“马斯克正在做的事情并不符合股东利益。”
在周四马斯克风波持续发酵之际，格伯在接受媒体采访时表示，马斯克的行为正导致“马斯克商业帝国实时瓦解”。
特朗普顾问、长期批评马斯克的史蒂夫·班农（Steve Bannon）在接受采访时称，他“正在与特朗普政府高层持续对话”，推动政府撤销马斯克的安全许可，并动用《国防生产法》接管SpaceX和Starlink，理由是它们对美国国家安全至关重要。
SpaceX作为全球最有价值的初创企业之一，市值达3500亿美元，自2000年以来已从美国国防部和NASA获得超过220亿美元的非保密合同。据彭博政府数据显示，该公司为五角大楼发射国家安全卫星，并负责将美国宇航员送上月球的航天器开发。
华尔街担心xAI融资生变
媒体报道，现在华尔街银行家们开始担心，马斯克与特朗普关系的破裂可能会影响xAI高达50亿美元的债务交易。
近两年半来，华尔街一直不知该如何看待马斯克对社交平台X（前身为Twitter）的掌控。他收购这家公司后，大量广告商撤资，使X的主要营收来源大幅下滑。未来前景不明，也让银行无法转售他们为收购交易提供的贷款。但马斯克去年大选期间与特朗普结盟的举动，彻底改变了局势。
特朗普当选后，投资者急于寻找一切可能受益于新政府政策的交易。与此同时，马斯克大力削减开支，并逐渐吸引广告商回流，使X的前景有所好转。而X持有的xAI股份市值飙升，也进一步提振了信心。
这为贷款机构创造了机会。摩根士丹利在今年1月至4月间成功出售了大约110亿美元的X公司债务，并未遭受重大亏损。而X近期宣布将与xAI合并，这也成为推销新债务的另一大卖点，毕竟xAI具备巨大的增长潜力。
但如今，投资者正评估，如果白宫真的对马斯克庞大的商业帝国“开火”，这家社交媒体与AI公司的未来将会受到怎样的冲击。
马斯克与特朗普的骂战也给摩根士丹利带来了新的麻烦，该行过去也曾多次被马斯克的“突发事件”打个措手不及。目前，摩根士丹利正推进一笔约50亿美元的xAI债务发行，该资金将用于建设公司训练Grok所需的数据中心。
摩根士丹利原计划以面值出售这些债券（即100美分兑1美元）。但在马斯克与特朗普争吵爆发后，X的流通债券在周四跌至大约95美分。到周五，这些债券已回升至约97美分，据一位交易员称。
由于价格下滑，投资者表示，摩根士丹利可能不得不为xAI债券提供折扣、提高利率，或附加其他优惠条件，才能促成交易。
摩根士丹利最初希望以约12%的利率出售部分贷款和债券，这反映出该笔债务的高风险特性。该交易预计将在本月晚些时候完成。
特斯拉人形机器人项目主管离职
据媒体报道，特斯拉“擎天柱”（Optimus）人形机器人项目负责人米兰·科瓦奇（Milan Kovac）即将离职。
马斯克此前宣称，到今年年底，公司将在其工厂部署“数千台”擎天柱机器人。他上月曾表示：
“我们预计擎天柱的规模化速度将超过历史上任何一款产品，尽快实现每年生产数百万台的目标。”
科瓦奇在特斯拉工作了将近十年，大部分时间担任自动驾驶（Autopilot）团队的核心工程师。2022年，他被任命为擎天柱项目的联合负责人，并于2024年底晋升为副总裁，全面负责该项目。
科瓦奇此前在他的LinkedIn简介中写道：
“我目前主导擎天柱项目（特斯拉人形机器人）及其所有工程团队。除此之外，我也负责擎天柱与自动驾驶共用的软件基础与基础架构的全部工程团队。”
据媒体报道，特斯拉人工智能软件部门副总裁阿肖克·埃卢斯瓦米（Ashok Elluswamy）将接手擎天柱项目。
双重压力下，机构下调交付预期
根据媒体，奥本海默证券（Oppenheimer）分析师周五下调了对特斯拉今年和明年的交付预期。该机构预计特斯拉2025年将交付163万辆汽车，连续第二年出现年交付下滑。这一数字低于彭博汇总的分析师平均预期的170万辆。
该机构首席分析师柯林·鲁施（Colin Rusch）在报告中写道：
“特斯拉最艰难的阶段才刚刚开始，公司将一边修复品牌形象，一边推进以人工智能和机器人为核心的新战略。”
高盛（Goldman Sachs）分析师同日也下调了第二季度交付量和特斯拉股票目标价。该机构现在预计特斯拉第二季度交付量为36.5万辆，低于此前预测的41万辆。
特斯拉今年开局艰难。2024年是该公司十多年来首次出现年交付量未增长的情况。今年以来，因马斯克曾短暂涉足特朗普政府以及其激进政治立场，进一步加剧了品牌的两极化。与此同时，由于公司为更新Model Y车型而暂停部分生产线，销售也受到影响。Model Y是特斯拉目前最畅销的车型。
在欧洲市场，特斯拉在多个关键国家的销量依然疲软。而在美国，根据Cox Automotive的数据，2025年前四个月特斯拉在美销量同比减少了约1.87万辆，降幅为9.7%，即使该公司已推出新版Model Y，也未能扭转这一趋势。
