美国就业数据走强和国债收益率上升重新点燃了美元/日元对利差的敏感反应。随着通胀数据临近发布，交易员正在关注这种转变是否能持续的迹象。
美元/日元展望总结
一份稳健的5月就业报告足以让美国经济衰退主义者闭嘴，同时降低了对美联储降息的预期并引发美元/日元的向上突破。随着新的美中贸易谈判计划在伦敦举行，此举可能会持续到下周初。但随着美国关键通胀数据临近发布，具体分项很可能决定涨势的后续动向。
利差再次构成影响？
一段时间以来，美元/日元首次开始显示出与利差的正相关性，这表明其曾经的主要驱动因素可能再次构成影响。诚然，过去一个月美国和日本之间的两年期收益率差（蓝线）为0.43,10年期收益率差（红线）为0.52，仍远低于解放日前的点位，但正在收紧。值得玩味的是从绝对值的角度来看，美元/日元与同期美国10年期国债收益率（紫线）没有显示出有意义的关系——仅与收益率差有关。
与利差的紧密联系表明风险偏好紧盯美元/日元的程度可能下降——它与VIX（灰线）和标普500指数期货（黄线）等风险资产的相关性减弱，从而支持了这一观点。但其避险地位保持不变，它与瑞郎（黑线）和黄金（绿线）的持续牢固关系证明了这一点。
随着收益率差重新变得重要，美国和日本的经济数据在评估美元/日元的方向性风险方面将更具分量——尤其是美联储官员在6月中旬的FOMC会议之前进入噤声期的情况下。这在下一张图表中很明显，该图表显示了过去一周美国收益率曲线的变化，决定性的变动是在5月非农就业报告之后的周五。
随着市场下调对美联储今年第二次降息的预期，就业增长略好于预期和失业率不变，引发大部分美国收益率曲线（包括短期）出现两位数波动。波动的规模表明，交易员正在为更疲软的报告做准备。值得注意的是，美元/日元跟随收益率反弹并上涨——这与5月初历史性的收益率-美元关系破裂时有所不同。要点：虽然对美国财政前景的担忧持续存在，但利率的短期考量因素仍然影响着美元——这是一个重要的细微差别。
美国通胀数据迫近
由于在周三FOMC会议后的杰罗姆·鲍威尔新闻发布会之前不会有美联储成员发言，通胀数据和国债拍卖将成为美元/日元近期的主要驱动因素。
尽管有迹象表明劳动力市场结果现在对美联储来说比通胀更重要，但在过去一年中，美国CPI发布当日的美元/日元日均波动幅度大于就业报告当日，这使CPI成为本周交易员的重中之重。
预计关键核心指标将在5月份加速至0.3%，而由于更高的关税开始产生影响，同比数据预计提高至2.9%。不同寻常的是，重点可能落在商品价格而不是服务价格上——这与近年来的情况不同。
除了CPI，周四的PPI和初请失业救济人数报告也具有影响市场的潜力——前者是因为它对美联储首选的通胀指标有影响，而后者则是因为最近的上升趋势，暗示劳动市场环境会有所缓和。
在日本，周一的贸易数据将占据头条新闻，但周三的生产者价格通胀报告是唯一可能对市场产生重大影响的发布。
美国国债拍卖成为焦点
虽然美国财政担忧目前有所缓解，但即将到来的3年期、10年期和30年期国债拍卖仍可能产生波动。最近的拍卖得到了包括外国多头在内的良好支持，但不能保证这种趋势会持续下去。任何需求减弱的迹象，尤其是长期债务，都可能引发避险情绪并打压美元。
至于其他已知的风险事件，美中贸易谈判定于6月9日在伦敦举行，这是交易员的另一个关键事件。这些会议通常以乐观的头条新闻结束，因此负面结果可能会对市场产生最大的影响。这同样适用于未来一周任何其他与贸易相关的事态发展。
美元/日元迎来三角形考验
美元/日元上周收高，在就业报告公布后突破阻力位144.00，收于50日移动均线上方。虽然两者都是看涨信号，但上涨停滞在5月波段高点的趋势阻力位。可能需要持续站上该点位才能吸引更多多头进场，从而重新测试146.00上方的阻力位。突破此点位将使148.70发挥作用。
在周五破位后，144.00现在可能成为支撑位。在此之下，从4月波段低点开始的上升趋势和142.42-141.65之间的支撑区域是值得关注的重要点位。随着价格走势形成对称三角形，本周的任何突破都可能很重要。
动能也从看跌转为中性，RSI（14）呈上升趋势并回到50上方，MACD从下方穿过信号线——尽管仍处于负值区域。这一情况更加强调价格信号的重要性，而不是在交易货币对时倾向于固定的看涨或看跌倾向。
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