5月非美出口增长呈现较强韧性，大多数房产或将成为“价值股”，美债“定价锚”地位下降---0611宏观脱水

5月中国出口数据维持韧性，可能受益于关税谈判窗口期的抢出口活动、企业出海加速及全球制造业补库周期启动等因素，部分对冲对美出口的减速。关注中美贸易谈判进程对贸易活动带来的影响，预计二、三季度整体出口同比增速可能中枢小幅下移。

老二手房类似“红利股”，次新房类似“高估值价值股”，老现房类似“伪成长股”，压力最大，新好房类似“成长股”，是推动新房价格回升的主要力量。

美债“定价锚”的地位下降，一些传统策略组合的有效性受到挑战。全球资金正在进行新一轮“再平衡”，主题是非美资产和另类资产。