本周财经日历较为繁忙，美国通胀、美股财报、中国GDP等将先后出炉。
上周市场回顾
上周并没有重磅经济数据出炉，特朗普一系列的对等关税措施虽然没有像4月初那样重创市场情绪，但还是导致美国三大股指周线小幅下跌，道琼斯未能触及历史高点。个股方面，英伟达和微软股价再创新高，前者市值突破4万亿美元，微软以3.7万亿美元紧随其后。
由于特朗普周末宣布对欧盟和墨西哥加征30%的进口关税，三大股指期货指数周一早盘延续跌幅。但欧盟表示将把反制措施的暂停期延长至8月，这一定程度缓和了贸易战升级的风险。
美元指数收盘攀升至98附近，明确了近期技术性反弹的势头。非美货币上周普遍承压，其中日元单周下跌2%，美/日冲上147关口，日本执政联盟可能在7月20日的参议院选举中失去多数席位，这令日本央行的加息前景产生不确定性。澳元则逆势上涨连续四周收高，澳洲联储上周意外维持利率不变。
上周贵金属全面走高，黄金升至3355美元，白银单周上涨4%站上38美元，钯金周线拉升5.6%，铂金连续6周收高同期涨幅达到惊人的32%。
WTI原油连续第二周反弹收盘突破68美元。国际能源署（IEA）表示考虑到夏季需求高峰，原油供应可能比目前看到的更为紧缺。美国和欧盟对俄罗斯的强硬态度也对油形成利好。
本周展望
美国6月CPI — 周二20:30
市场预计整体CPI将从2.4%回升至2.7%，核心CPI预计从2.8%升至3%。
此次数据出炉之后，市场对美联储降息前景或许能有更清晰的判断，不过关税威胁卷土重来之后的通胀风险仍是美联储降息的最大顾虑。目前利率市场隐含的9月降息概率为60%，较非农公布时有小幅下降。若数据高于预期，有望刺激美元指数延续反弹。
此外，美国本周还将公布零售销售（周四）和密歇根大学消费者信心指数（周五）。
美股财报
美股第二季度财报季本周将拉开帷幕，按照惯例银行股将率先登场，其中包括摩根大通、花旗（周二）、美国银行、摩根士丹利、高盛（周三）。另外，科技股中的台积电和奈飞（周四）也将公布最新业绩。
标普500的金融行业指数今年累计上涨7.4%，略高于指数的6%但落后于科技行业的10%。考虑到交易市场的活跃以及监管层面的松绑，若金融巨头在此次财报季中能释放乐观信号，有望给美股带来额外的冲高动能，但关税的影响仍存在不确定性。
从整体市场情况来看，华尔街预计二季度标普500的盈利增速为5%，大幅低于一季度的13.7%，但同时也意味着达成或超于预期的门槛较低。
中国二季度GDP — 周二10:00
二季度经济增速预计为5.1%，前值5.4%。高于预期的经济数据有望提振中国相关指数以及市场信心。周二中国还将公布一系列6月经济数据。
关税大战2.0
尽管本周财经日历较为繁忙，但特朗普的关税政策依然是焦点所在。
相较于其他国家，欧盟、日本、印度等大型经济体会如何反制将直接影响市场情绪和走向。目前来看，欧盟内部尚未达成一致，德国（温和）和法国（强硬）反映有所不同，欧元周一早盘小幅下跌。
美国2025财年前9个月的关税收入超过1000亿美元，其中6月入账272亿美元创单月历史记录从而帮助政府在当月实现财政盈余，这对美元形成短期利好。但调查显示大部分关税都由美国进口商和消费者承担，且关税对全球经贸格局的破坏力显而易见。
XAUUSD 4小时
来源：TradingView
黄金上周在稳固了3300美元附近的支撑后再次形成震荡上行走势，不过连续的上影线以及接近超买的RSI指标暗示金价在当前位置3370附近存在一定阻力，回撤方向关注趋势线3345/50以及3330，后者是近期震荡运行的中枢区域并有着众多均线的支撑。
上行方向，多头目标为3395-3400的前高区域，不过美元指数的持续反弹或限制金价的上行空间和速度。
黄金一周隐含波动率基本持平于15.4%，这意味着金价本周大概率在3282.55-3428.91之间波动，即上周五收盘价上下各73美元的区间。
EURUSD 日线图
来源：TradingView
近期的宏观环境尤其是关税政策显然遏制了欧元的升势，在周线级别上可能需要对超买的技术指标进行修正。趋势线所在的1.1650将成为关键的分水岭，预计能形成一定的缓冲，不过一旦跌破空头或顺势压低汇价至1.1200一线。
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