英伟达关键合作伙伴鸿海精密7月营收增幅放缓，标志着即便人工智能热潮带来强劲东风，但美国关税引发的不确定性正开始影响电子产品需求。
8月5日，鸿海公布7月销售额6138.7亿元新台币，同比增长7.25%，至新台币6138亿元（约合205亿美元）。这一增速是自1月以来的最低水平，也低于分析师对该公司第三季度营收增长12.2%的普遍预期。环比增长13.63%。
2025年前7个月，累计营收4.05万亿元新台币，同比增长17.62%。公司表示，预计第三季度营收将实现环比和同比增长。今年晚些时候，来自人工智能基础设施和消费电子领域的强劲需求，可能为公司业绩提供关键支撑。
AI服务器需求仍是亮点
公司公布的销售数据显示，同比来看，7月，“云端网路产品类别”与去年同期相比强劲成长，“电脑终端产品类别”则与去年同期约略持平，“元件及其他产品类别”与“消费智能产品类别”则与去年同期相比呈现约略衰退。
环比来看，“电脑终端产品类别”和“消费智能产品类别”月增表现强劲，“元件及其他产品类别”显著增长，“云端网路产品类别”则与上月持平。
1-7月，“云端网路产品类别”及“元件及其他产品类别”与去年同期相比强劲成长，“电脑终端产品类别”表现显著成长，“消费智能产品类别”则呈现约略持平。
展望第三季度，鸿海表示“云端网路产品”将保持强劲成长趋势，且“ICT产品”进入下半年旺季，营收将逐渐加温。第三季整体营运将会有“季增”及“年增”的表现，但仍需密切关注全球政经局势及汇率变化之影响。
鸿海换股结盟东元，高盛看好前者AI营收明年翻倍
鸿海此次营收增长减速，主要与地缘政治风险带来的市场疑虑有关。在关税阴影下，人工智能的蓬勃发展是鸿海及整个行业最明确的增长引擎。全球最大的几家科技公司正以前所未有的力度加码AI竞赛。微软、亚马逊、Alphabet和Meta Platforms预计今年将合计投入超过3440亿美元的资本支出，其中绝大部分将用于构建AI数据中心。
作为英伟达AI服务器的主要组装伙伴，鸿海正处于这股浪潮的核心。据见闻此前文章，鸿海宣布与东元电机达成战略合作，双方将联手打造一站式AI数据中心基础设施整体解决方案，整合鸿海在AI服务器方面的优势，以及东元在机电工程领域的专业能力。
高盛表示，此次合作将显著增强鸿海在AI服务器领域竞争力，预期该业务收入将在2025年和2026年分别实现110%和59%的同比增长。同时维持鸿海"买入"评级，目标价为242新台币，较当前有41.1%上涨空间。
苹果需求依然强劲
除了AI业务，来自其长期大客户苹果公司的稳健需求，也为鸿海提供了另一重保障。苹果公司刚刚公布了其三年多来最快的季度营收增长，这得益于中国市场的强劲需求。
鸿海作为苹果iPhone产品线的主要组装厂，有望从苹果的良好势头中获益。苹果公司对当前季度的销售前景表示乐观，预计将实现同比中到高个位数的增长。这一积极指引预示着，下半年消费电子产品的旺季需求，将为鸿海的营收提供坚实基础。