“果链”巨头立讯精密交出了一份增长稳健的半年报，营业收入1245.03亿元，同比增长20.2%，归母净利润66.44亿元，同比增长23.1%，显示出公司在消费电子复苏背景下的强劲表现。值得注意的是，毛利率提升至11.6%，较上年同期改善0.4个百分点，反映出产品结构优化和成本控制能力的增强。
然而，财务数据背后也透露出一些值得关注的信号。经营性现金流为负16.58亿元，与上年同期正24.01亿元形成鲜明对比。这主要源于业务扩张带来的营运资金需求增加，应收账款达308.81亿元，存货341.37亿元，均处于历史高位。这种现金流与利润的背离，提醒投资者需要密切关注公司的资金周转效率。
周一，立讯精密发布半年度财报，具体来看：
上半年：营业收入1245.03亿元，同比增长20.2%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.1%，盈利能力持续提升；毛利率11.6%，较上年同期提升0.4个百分点；经营性现金流为负16.58亿元，主要受业务扩张和备货影响。
二季度：营业收入627.2亿元，同比增长22.51%；归母净利润36.01亿元，同比增长23.09%。
公司预计第三季度净利润42.46亿元–46.99亿元，同比增长15.41%–27.74%。
核心业务进展方面：
- 多元化布局成效显现：通过收购完善产业链，新增砚泽智能制造、嘉兴永瑞等子公司
- 产能持续扩张：在建工程余额63.99亿元，主要投向常熟立讯、越南立铠等项目
- 研发投入加码：研发费用45.94亿元，占营收比重3.69%
此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
全球化布局提速，产能扩张持续
立讯精密的全球化战略正在加速推进。在建工程余额63.99亿元，同比大幅增长，主要投向海外产能建设。其中，越南立铠厂房工程投资12.4亿元，义安立讯二期厂房建设投资10.7亿元，墨西哥立讯厂房投资5.7亿元，显示出公司对新兴市场的重视。
从收购动作来看，公司通过非同一控制下企业合并新增多家子公司，包括砚泽智能制造、嘉兴永瑞电子等，投资总额超过10亿元。这些收购不仅扩大了产能规模，更重要的是完善了产业链布局，增强了协同效应。
固定资产规模481.48亿元，庞大的资产基础为公司未来增长提供了有力支撑，但同时也意味着较高的资本开支压力和折旧负担。
汇率影响显著，金融工具管理待优化
作为全球化程度较高的企业，立讯精密面临着不小的汇率风险。财务费用为负1.6亿元，主要受益于汇兑收益4.93亿元，显示出人民币贬值对公司的积极影响。存放境外资金239.06亿元，占货币资金总额的40.8%，海外业务占比的提升使得汇率波动对业绩的影响愈发明显。
然而，公司在金融工具管理方面还有提升空间。公允价值变动损失6.41亿元，主要来自衍生金融工具，与上年同期1.84亿元收益形成反差。这提醒管理层需要更加谨慎地管理金融风险，避免过度投机。
