“牛市”前期的市场，已经让券商股的业绩爆发出“高弹性”。
8月25日晚间，国元证券、长城证券披露半年报。报告显示，两家券商都实现了营业收入、归母净利润的同比双位数增长。尤其是长城证券，归属于上市公司股东的净利润同比增长91.92%，接近翻倍。
业绩增长原因来看，以长城证券为例，该公司上半年手续费及佣金（财富管理）收入增长31.8%；汇兑收益增长539%；投资收益及公允价值变动收益增长41.6%。以绝对数额看，自营投资带动投资收益增加6个亿，是业绩增长重要原因。
随着两家券商的半年报披露，旗下3家基金公司长盛基金、长城基金、景顺长城基金的经营业绩也被曝光。它们的增速相对稳健，长盛基金与景顺长城基金的净利润增速同比超过12%。
两家券商营利双位数增长
国元证券半年报显示，2025年上半年，公司实现营业收入33.97亿元，同比增长41.60%；实现归属于母公司股东的净利润14.05亿元，同比增长40.44%。
长城证券半年报显示，公司营业总收入28.59亿元，同比增长44.24%；归属于上市公司股东的净利润13.85亿元，同比增长91.92%。
业务全面复苏
面对良好的业绩，各家券商也不惜笔墨对上半年的经营状况进行总结。
国元证券在半年报中称：“2025 年上半年，公司秉承金融报国初心，紧紧围绕建设一流投资银行和投资机构目标，以“六个一”工作部署为抓手，凝心聚力、干字当头......各项工作稳中有进，发展态势持续向上。”
该公司还以近4页篇幅，以7个小标题来总结上半年公司的核心竞争力，字里行间对公司取得的业绩颇为“自豪”。
相对而言，长城证券半年报的总结更富“针对性”。长城证券在半年报中提及，财富管理、投资银行、资产管理和证券投资及交易四大业务均出现营收增长（下图）。后者带动几块业务收入大增。
另外，四大业务的利润率也都比上年同期有所增长，从营业利润率上升幅度看，资产管理业务上升较快，但从绝对利润率水平看，证券投资及交易业务明显撑起了利润增长的“大盘”。
三家基金净利润增长竞速
随着两家券商的半年报披露，旗下3家基金公司的经营业绩也被曝光。
根据国元证券半年报，报告期末，长盛基金管理规模达1283亿元，同比增长6.74%。截至2025年6月末，长盛基金总资产15.97亿元，净资产13.35亿元。报告期内，实现营业收入接近2.48亿元，同比增长0.95%；实现净利润3886.58万元，同比增长13.88%。
根据长城证券半年报，截至2025年6月末，景顺长城基金总资产61.62亿元。报告期内，实现营业收入约17.10亿元，同比增长1.88%；实现净利润5.42亿元，同比增长12.78%。
截至2025年6月末，长城基金总资产27.26亿元。报告期内，实现营业收入约5.41亿元，同比增长3.07%；实现净利润1.36亿元，同比增长7.12%。
总体来看，三家基金公司均实现了比较稳健的收入和利润增长。
