9月18日，特朗普称需要进一步增产原油以压低价格，从而施压俄罗斯。而当前国际油价呈现持续下行趋势。WTI原油价格已从2023年底近100美元/桶的高点跌至目前的63美元/桶左右，并有进一步下探至60美元/桶以下的风险；而明年或将跌到50美元/桶左右。
近期乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂和出口设施的行动持续升级，以及以色列袭击卡塔尔首都多哈，使中东局势短暂升温，地缘政治风险回升让油价小幅上涨。
但全球原油市场面临供应过剩与需求增长乏力的双重压力。供给端，自2025年4月以来，OPEC+逐步恢复闲置产能，加上美国持续增产，全球原油供应过剩加剧。9月7日，OPEC+宣布10月份配额将增加13.7万桶/日，继续增产。尽管面临需求季节性疲软和市场过剩的前景，OPEC+意在以牺牲价格为代价重夺市场份额。
需求端，尽管中印石油进口数据表明两国原油需求依旧稳健，但全球需求增速仍不足以消化新增产量，导致库存被动累积，进而压制油价。
自今年1月底以来，全球石油液体库存总量持续上升，可观测的全球石油库存已增加约2.43亿桶，日均过剩约110万桶。经合组织（OECD）商业库存相对紧张，非OECD国家库存及海上浮仓吸纳了绝大部分过剩。
而本次OPEC+在秋冬临近之际仍决定推进配额上调，表明其“保市场份额”战略压倒了对价格下跌和季节性因素的顾虑。即便OPEC+后续自愿减产，2026年仍面临大幅过剩。近期国际能源署（IEA）预测，2026年全球石油过剩量可能超过300万桶/日，明年库存将大幅增加。
