美联储内部关于未来货币政策路径的裂痕正在加深。在劳动力市场走弱的背景下，理事鲍曼敦促采取果断的降息行动；而芝加哥联储主席古尔斯比则因通胀担忧而主张谨慎。
23日，鲍曼在接受采访时表示，决策者正面临“落后于形势”的严重风险，需要果断、主动地采取行动，以应对劳动力市场活力的下降和新出现的脆弱迹象。她警告称，如果劳动力市场的疲软状况持续，美联储未来可能需要以更快的速度和更大的幅度调整政策。
与此同时，古尔斯比在另一场采访中表示，鉴于通胀率高于目标且呈上升趋势，美联储在进一步降息方面应保持谨慎。当前的货币政策处于“温和限制性”区间，并强调需要“小心，不要过于激进”。
这一公开的观点交锋，发生在美联储于9月17日实施年内首次降息之后，进一步加剧了市场对于后续政策节奏的辩论。
鸽派的理由：劳动力市场正在恶化
鲍曼的紧迫感源于她对劳动力市场状况的悲观评估。她在为肯塔基州银行家协会年会准备的讲稿中指出：
“在看到连续数月劳动力市场状况恶化后，委员会是时候采取果断、主动的行动了。”
她认为，包括预估的非农就业基准修正数据在内的近期信息显示，美联储在应对劳动力市场恶化方面已经面临“严重落后于形势的风险”。
这位由前总统特朗普任命的美联储理事早在今年8月就公开表示，她支持年内进行三次各25个基点的降息，并曾敦促同僚们从6月会议起就开始行动。
鲍曼也对过度依赖历史数据的决策方式提出异议，认为这天然具有滞后性。她主张，美联储应从“过度看重最新数据”转向“主动、前瞻性的方法”，根据经济未来可能的演变路径进行预测和决策。
鲍曼的观点也与特朗普最新的理事提名人米兰的看法相近。米兰在周一的讲话中主张，利率应大幅降低以避免损害经济，并呼吁进行一系列“超常规”的降息。
美联储主席鲍威尔在解释上周的降息决定时，曾将劳动力市场日益增多的疲软迹象作为主要原因，这在一定程度上呼应了鲍曼的看法。此前，由于担忧关税可能推高通胀，决策者们自去年12月以来一直维持利率不变。
值得注意的是，鲍曼作为前社区银行家，由朗普于2018年任命进入美联储。她正在被考虑接替明年任期结束的鲍威尔，成为下一任美联储主席。据称，负责物色人选的财政部长贝森特正在面试候选人。
鹰派的声音：通胀风险不容忽视
与鲍曼的担忧形成鲜明对比，古尔斯比将通胀视为更主要的掣肘。他指出：
“在通胀连续四年半高于目标且仍在上升的情况下，我认为我们需要对过于激进地提前行动保持一些谨慎。”
他提到需要将“滞胀的尘埃”从空气中驱散，这暗示了他对经济增长停滞而通胀高企风险的警惕。
对于劳动力市场，古尔斯比的看法也更为乐观。他援引芝加哥联储的分析称，尽管招聘放缓，但裁员率仍然很低，劳动力市场目前“是稳定的”。这一判断与鲍曼认为的“不断恶化”和“脆弱”形成了直接对立。
