加沙停火，关税战却硝烟再起？在美国政府关门导致经济数据缺失的同时，本周关注关税政策的后续和美股财报对市场的影响。
上周市场回顾
就在美国政府关门持续近两周的同时，特朗普依然火力全开，除了在国内继续对民主党阵营施压之外，在国际舞台上，特朗普先是促成了以色列哈马斯第一阶段停火协议，同时威胁从对中国加征100%关税并实施更严格的高科技出口管制，这打破了过去数月中美经贸“休兵”的局面。
相比于持续数年的加沙战争，金融市场显然更关注全球第一和第二大经济体之间错综复杂的关系。
特朗普的最新关税表态打了市场一个措手不及，纳斯达克和标普500周五分别重挫3.5%和2.7%，道琼斯指数下跌1.9%，三大指数录得4月以来最大单日和单周跌幅。半导体行业因受到出口管制影响跌幅居前。
关税战的硝烟再起刺激了避险情绪，黄金周五收盘回升至4017美元并实现周线8连阳，周中创下4059美元的历史高点。白银走势甚至更为强劲，突破50美元创历史新高后全年涨幅达到74%。钯金上周飙升12%，近期出现补涨行情。
关税和经济前景再生变数导致WTI原油周五大跌5%，收于近5个月新低58.26美元。
货币市场，美元指数延续反弹接近99一线，非美货币“全军覆没”，其中日元上周领跌。风险货币的澳元和纽元上周跌幅均在2%左右。欧元单周下跌1%至1.1624，法国总统马克龙重新任命刚递交辞呈的勒科尔尼为总理，此举可能令法国政坛持续经历动荡。
本周展望
本周一为美国、加拿大和日本公众假期，部分市场休市。
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关税战重启？
在中美关税战第二次为期3个月的“休兵”结束之前，特朗普再次挥舞关税大棒，这是谈判前的起手式还是中美贸易战破局的信号？
特朗普的关税威胁抹去了中美持续数月的谈判进展，也令投资者回忆起了4月对等关税带来的恐慌。不过从周一早盘美股期货集体回升的走势来看，大部分投资者都认为这只是美股上涨过程中的小插曲和逢低买入的机会。VIX指数上周五虽然突破20，但和4月美股暴跌时相比可以说是相当温和。
不过中国股市今日开盘后的走势将从另一个侧面反应出市场情绪。若双方能再次回到谈判桌前，则有望避免对当前全球股市的普涨格局造成实质性的冲击。
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美股三季度财报季
特朗普的言论当然会对市场带来短期的影响，但本周市场焦点将转向即将开始三季度财报季，这将决定美股能否在更长周期内保持上行。考虑到美国政府关门关键数据缺失，此次的公司财报可能会对市场走势起到更大的作用。
按照惯例，银行股将拉开财报季的帷幕，其中包括摩根大通、高盛、花旗（周二）、以及美国银行和摩根士丹利（周三）。大型科技股将于未来几周先后公布业绩。
FactSet分析显示，标普500三季度盈利同比增速有望达到8%，高于6月30日的预测。
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美国9月CPI或推迟发布
若美国政府继续停摆，本周包括CPI、PPI、零售销售和初请失业金等数据都将被继续推迟，CPI数据或延后至月底美联储会议前发布。利率市场显示10月30日降息25个基点的概率为98%。
鲍威尔将于周二晚间发表讲话。
XAUUSD 4小时
来源：TradingView
金价在周一早盘一度刷新历史新高至4060美元，但需要留意该在位置附近的潜在压力和技术指标修正的可能性。不过考虑到强劲的多头趋势，逢低买入依然适用，一旦突破上述阻力将打开新的上涨空间。
反之，若跌破4040后关注短线回调和4000/05美元的缓冲，下方更关键的阶段性支撑出现在趋势线3950/60区域。
受关税政策的影响，黄金一周隐含波动率高达21.81%，这意味着金价本周大概率在3893.99-4141.85之间波动，即上周五收盘价上下各124美元的区间。不过一旦中美双方再度达成关税和解，金价或失去部分上涨动力。
值得注意的是，金价已经连续8周上涨，而自1981年以来，金价最长的连涨是9周，分别出现在2006年和2020年。
AUDJPY 4小时
来源：TradingView
澳/日是反应市场情绪的指标之一。随着全球股市一起在上周五被“错杀”之后，周一早盘显著反弹回升至99上方。
这背后一方面是一方面是澳元的超卖修正，另一方面则是市场押注高市早苗出任日本首相后（国会的首相指名选举被推迟至10月20日之后）其宽松立场会令日元和日本国债遭遇持续抛售。
短线来看，汇价有望在关键均线和趋势线的帮助下继续向100-101运行。若市场情绪继续恶化，汇价或跌至97下方。
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