一场担忧人工智能热潮中过高估值的全球抛售，正导致芯片股投资者损失惨重，该行业的市值已蒸发约5000亿美元。在利率可能“更长时间维持高位”的背景下，投资者对该行业盈利潜力和估值水平的疑虑日益加深，这标志着今年以来由人工智能驱动的强劲反弹正面临严峻考验。
周三，这股抛售潮在亚洲市场加速。受芯片巨头三星电子和SK海力士拖累，韩国综合股价指数（Kospi）盘中一度暴跌6.2%，创下自特朗普总统实施全面关税以来的最大单日跌幅。在日本，芯片测试设备制造商Advantest Corp.股价重挫近10%，拖累日经225指数下跌超过4%。
据彭博汇编的数据，继周二费城半导体指数下跌后，亚洲芯片股在周三接力下挫，两大市场的抛售已共同抹去约5000亿美元的市值。这场突如其来的下跌，让此前在人工智能概念推动下迭创新高的半导体板块，瞬间“寒意刺骨”。
此轮回调凸显出，在经历了数月的狂热追捧后，由人工智能驱动的半导体股票涨势已变得何其脆弱。自4月份的低点以来，投资者押注人工智能计算能力的需求将飙升，推动芯片制造商的市值增加了数万亿美元。如今，市场的风向正在转变。
人工智能热潮下的估值压力
最新的抛售潮，直接源于投资者对企业财报的失望情绪，这加剧了他们对估值已达“天价”的担忧。
尽管人工智能的热潮仍在持续，但一些关键公司的业绩指引未能达到市场的极高预期。Palantir Technologies和Advanced Micro Devices（AMD）的股价在其发布财报预测后均遭到投资者抛售。在经历了今年的股价大幅上涨之后，任何未能给人留下深刻印象的业绩展望，都足以成为投资者获利了结的理由。
宏观阴云与悲观情绪蔓延
除了对个股基本面的担忧，更广泛的宏观经济阴云也给半导体行业带来了压力。
来自华尔街高管关于市场“早该出现回调”的警告、市场对美联储降息预期的减弱，以及旷日持久的美国政府“停摆”，都共同对市场情绪构成了压制。这些因素使得投资者在面对高估值板块时变得更加谨慎，尤其是在利率前景不明朗的当下。
部分市场观察人士认为，当前缺少支撑买盘的积极因素。“整个市场一片血红，这描绘了一幅黯淡而潮湿的风险图景，”Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示。“我们必须保持开放的心态，这种抛售有可能进一步加剧。简单地说，目前没有太多理由在这里买入。”他的观点反映了市场中日益增长的悲观情绪，即在明确的积极催化剂出现之前，投资者更倾向于规避风险。
