伯克希尔哈撒韦公司再度成功发行日元债券，以比此前更低的成本筹集了2101亿日元资金，此举被市场密切解读为其可能已为增持日本五大商社股份备足了“弹药”。
据报道，沃伦·巴菲特领导的这家投资巨头于本周五完成了此次日元债券的发行。这笔交易不仅规模远超今年4月的上一次发债，且发行利差显著收窄，凸显在全球投资者涌入日本市场的背景下，市场对伯克希尔的信用资质抱有强烈信心。
此次发债正值一个关键节点。随着利率环境走高，投资者对公司债的兴趣重燃，而伯克希尔作为日元债券市场最大的海外发行人，其一举一动都备受关注。市场情绪自4月以来已有明显改善，当时美国贸易紧张局势曾引发市场动荡。
最新的融资行动，再次点燃了市场对于伯克希尔将如何使用这笔资金的猜测。最普遍的观点认为，这笔收益可能被用于增持其在日本五大商社的股份。巴菲特本人过去已多次在致股东信中表达对这些公司的赞赏。
市场需求强劲！投资者看好日元公司债价值
此次发行由四部分不同期限的债券组成，期限从三年到十五年不等，均为在美国证券交易委员会（SEC）注册的高级无抵押债券。最终2101亿日元（约合14亿美元）的发行总额，大幅超过了今年4月90亿日元的规模。当时由于美国关税威胁加剧了市场波动，导致4月的发行成为伯克希尔自2019年首次进入该市场以来规模最小的一次。
更重要的是，此次发行的成本显著降低。其中，规模最大的三年期债券的定价利差，较TONA基准日元掉期中价高出48个基点，远低于此前发行的70个基点。此外，五年期债券的发行利差约为64个基点，也低于前次发行水平。
Resona Asset Management Co.的首席基金经理Takashi Fujiwara表示，投资者对公司债券的需求一直在恢复。他补充说，伯克希尔是一个受欢迎的发行人，其“信用评级稳固，外国投资者在二级市场上也是积极的买家”。
Fujiwara指出，利率上升重新激发了投资者对公司债的兴趣，“投资者看到了更好的价值，日元计价债券正在他们的投资范围内。” 这一趋势也得到了其他市场活动的印证，包括雷诺、斯洛文尼亚和新韩银行在内的外国发行人本月均已发行武士债券，尽管在利率上升的环境下，投资者的兴趣主要集中在较短期限的债券上。
分析称，巴菲特通过日元融资意味着其已在日本锁定投资机会，此举也被视为日元信贷市场情绪的重要风向标。
市场聚焦增持商社可能性
自六年前首次亮相以来，这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的公司已成为日元债券的常规发行人，并在此期间成为日元票据最大的外国发行方。因此，伯克希尔在日元市场的每一次融资，都会引发投资者对其日本投资策略的关注。
据见闻此前文章，早在本月6日，伯克希尔·哈撒韦就已聘请银行安排债券的发行。市场猜测，此次发债的收益可能将被用于增加其对日本五大商社——伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事的持股。
自2020年8月巴菲特首次披露其持有日本五大商社以来，这些公司的股价已上涨超过两倍。巴菲特在今年的致股东信中透露，伯克希尔从2019年便开始建仓。
尽管伯克希尔曾同意将对每家公司的持股比例维持在10%以下，但随着持股比例逼近该上限，巴菲特补充称，这五家公司已同意“适度放宽”这一限制。巴菲特在信中写道：
“随着时间的推移，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例会有所增加。”
