市场近期关于房贷贴息政策讨论增多，而事实上近年各地方政府已经在房贷贴息层面有所尝试，我们对此进行了梳理，据不完全统计，2023年至今，包括南京、长春、运城、武汉等在内的城市均已出台购房贷款贴息政策，但在政策细节上有一定差异，我们从贴息幅度、年限、贴息总额度三个维度进行总结。
贴息幅度：主要贴息幅度为1%，部分城市按照当下利率百分比计算
样本城市所发布政策中主要有两种贴息幅度计算方式。
一方面，如南京雨花台、长春、武汉采取固定的贴息幅度，其中长春、武汉指出将按照初始贷款金额1%发放贷款利息补贴；南京则实行分级政策，对于购买不同面积新房给予不同贴息政策，对购买面积小于90平、90-120平、大于120平的购房人给予2%/1.5%/1%的财政贴息。
另一方面，如运城采用贷款利率的百分比进行贴息，主要面向高层次人才，正高或博士后/副高或博士/硕士或本科生层次人员分别可以借款30/20/10万元，贴息幅度分别为购房贷款利息的50%/40%/30%给予贴息支持。
贴息年限：一般补贴期限在1-3年不等，总额普遍有上限
从贴息年限上看，杭州、南京、长春、武汉贴息年限在1-3年不等，发放方式分为一次性发放、按年发放、按月发放等。
具体来看，杭州补贴期限为36个月，贷款实际发放月为第1个月一次性发放；长春贴息期也为3年，但是按月等额发放；武汉贴息期限为2年，是分2年等额发放。
此外因运城市对人才补贴，实际上是对贷款期内全期补贴，但贷款期限有要求，正高或博士后/副高或博士/硕士或本科生层次人员贷款期限分别为15/11/6年。各地贴息普遍有最高额度上限。
南京雨花台区对购买面积小于90平、90-120平、大于120平的购房人最高贴息分别为4万元、3.5万元和3万元，全款购房者可一次性申请4万元贴息；长春市最高1万元/年，贴息3年，一共3万元，而全款购房可获1.5万元购房消费券；武汉市最高不超过2万元。
贴息效果如何？短期有提振效果
根据中指院数据，24年8月长春政策出台后，8月/9月新房销售套数环比+29%/30%，但10月销量有所下滑，环比-32%。
运城24年11月政策出台后，11月/12月新房销售套数环比+10%/环比-18%；25年9月武汉贴息政策出台后，10月新房成交套数环比+50%，较25年1-9月月均高出45%，短期政策效果明显，后续持续性仍待观察。
投资建议
我们认为房贷贴息政策既可降低购房成本、又对预期产生正向作用，将一定程度促进市场筑底回稳，后续可以关注更大范围推出的可能性。重点推荐：
1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股，有望在调整中以产品力兑现自身价值。
2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企。
3、受益于香港市场复苏的香港本地地产房企。
4、受益于稳健现金流以及具备分红优势的物业管理企业。
本文来源：华泰睿思