基于礼来公司强劲的药物研发管线前景，以及其减肥和糖尿病药物在市场中的领先地位，美银将礼来目标价从950美元大幅上调至1,286美元，意味着22%的上涨空间，并重申买入评级。
12月2日，美银分析师Tim Anderson在研报中称，礼来凭借其减肥和糖尿病药物在市场中的领先地位，以及新药推进进度超预期，将在未来多年持续实现超常增长。
美银看好礼来的核心理由在于其GLP-1药物Zepbound和Mounjaro在大型肥胖症和糖尿病市场中保持"第一名"地位。Anderson表示，尽管该领域竞争复杂，但礼来仍稳居领先地位。
该行还指出，礼来的新药开发进度快于预期。分析师预计口服药物orforglipron将于2026年初而非此前预期的2026年末推出，这推升了其对该公司未来一年的营收和盈利预测。
此外，大盘生物制药板块整体估值上升也构成利好因素。Anderson认为，随着特朗普政府医疗保健政策重点逐渐明朗，市场重新青睐该板块。礼来股价今年以来已累计上涨36%。
新药推进速度超预期
美银上调目标价的关键催化剂是礼来新药开发管线的进展超出预期。
Anderson预计口服GLP-1药物orforglipron将在2026年初上市，较此前市场预期的2026年末提前。这一时间表调整促使分析师上调了对礼来未来一年的营收和盈利预测。
Anderson指出：
"该公司即将以加速方式推出备受关注的新型口服GLP-1药物orforglipron，因其获得了FDA首批授予的国家优先审评券之一，公司指引上市时间为2026年3月。"
与此同时，礼来正在推进其高效能产品retatrutide（又称"triple G"）的广泛三期开发计划，首批结果可能在年底前公布。多条管线的同步推进增强了市场对礼来长期增长潜力的信心。
GLP-1药物巩固市场领先地位
礼来的减肥和糖尿病治疗药物Zepbound和Mounjaro在竞争激烈的GLP-1药物市场中维持领先优势。
Anderson在研究报告中写道：
"虽然肥胖症类别很复杂，有许多变动因素，但我们继续认为礼来将稳固保持领先地位，这将在未来多年推动超常增长，考虑到这一背景，其估值是合理的。"
GLP-1药物市场规模庞大且增长迅速，礼来凭借两款产品在该领域的市场份额巩固了其在制药行业的竞争地位，这是美银维持看涨立场的重要原因。
行业估值重获支撑
大盘生物制药板块整体估值的上升为礼来股价提供额外支撑。
Anderson表示，随着特朗普政府的医疗保健政策优先事项逐渐清晰，市场重新拥抱该板块，这在一定程度上推动了行业估值回升。
这一政策环境的明朗化降低了投资者对制药行业监管不确定性的担忧，为包括礼来在内的大型生物制药公司创造了更有利的估值条件。礼来股价今年以来已累计攀升37%，表现强于大盘。
