A股全天探底回升，创业板涨超1%，摩尔线程概念股拉升，机器人概念股走强，商业航天概念股反复活跃，AI手机概念调整。港股走高，恒科指涨超1%。商品涨跌参半，国际铜涨2.96%。国债期货走低，30年期主力合约跌至2024年11月来新低。
12月4日，A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.06%，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。摩尔线程概念股拉升受其明日上市预期刺激；AI手机概念调整因部分热门公司发布“澄清公告”，提示业务相关性有限，美国云数据管理巨头Snowflake股价大幅跳水；机器人概念股走强得益于特朗普政府考虑“明年对机器人实施行政令”，特斯拉发布人形机器人跑步视频；商业航天概念股反复活跃则受到国家航天局设立专职监管机构及朱雀三号火箭发射进展等多重利好共振。
消息面，瑞银预计A股上涨行情将进一步延续。
港股反弹，恒生指数收涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%。地平线机器人上涨7.0%，携程集团上涨3.9%，中芯国际上涨3.9%，大众公用上涨9.0%，曹操出行上涨8.3%，三花智控上涨7.7%。跌幅方面，海昌海洋公园下跌8.7%，龙蟠科技下跌7.8%，小米上涨4.4%。
商品期货收盘涨跌参半，集运指数(欧线)涨3.32%，国际铜涨2.96%，焦炭涨1.69%，原油涨0.73%，丁二烯橡胶跌1.97%，沪银跌1.42%，碳酸锂跌1.26%。
国债期货全线低开低走，30年期主力合约跌1.04%，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.05%。现券方面，中国30年期国债活跃券收益率上行3.65bp报2.2725%。万科债继续调整。
A股：截至发稿，沪指跌0.06%，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3800股飘绿，今日成交逾1.56万亿。板块方面，科技硬件与高端制造全线走强，摩尔线程、半导体设备、减速器等硬科技概念领涨，卫星互联网、商业航天等航天产业链集体活跃；下跌方面，大消费板块普遍调整，预制菜、乳业、食品加工等消费股领跌，海南自贸港、冰雪旅游等区域与出行题材同步走弱。
具体来看，摩尔线程概念股拉升，和而泰、盈趣科技等涨停。机器人概念股走强，日发精机、巨轮智能等多股涨停。商业航天概念股反复活跃，中国卫星、航天机电等封板。下跌方面，大消费板块走低，同庆楼跌停；AI手机概念调整，道明光学跌停。
消息面上，招商证券、广发证券和东方证券的最新观点，12月市场有望结束震荡并迎来布局跨年行情的窗口，但短期指数空间可能有限。
招商证券认为市场选择向上突破发动跨年行情的概率较高，因政策预期积极，建议关注顺周期（煤炭、化工、钢铁）及中高端制造（国防军工、电力设备）。广发证券指出，基本面定价在12月有效性将增强，春节至两会间的“春季躁动”窗口是布局明年景气方向的好时机。东方证券则判断股指短期难有大的作为，仍以区间震荡为主，但下跌空间有限，红利资产（电力、煤炭）及部分周期与消费股可能相对占优。
港股：截至发稿，恒生指数收涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%。
板块方面，科技与高端制造全线走强，CAR-T、OLED、智能家居等硬科技概念领涨，工业4.0、集成电路、芯片等板块集体活跃；下跌方面，消费与零售板块普遍承压，连锁快餐店、国内零售等消费股领跌，今日头条系、在线教育等平台经济概念同步走弱。
商品：商品期货收盘涨跌参半，集运指数(欧线)涨3.32%，国际铜涨2.96%，焦炭涨1.69%，原油涨0.73%，丁二烯橡胶跌1.97%，沪银跌1.42%，碳酸锂跌1.26%。
债市：国债期货30年期主力合约跌1.04%，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.05%。
现券方面，中国30年期国债活跃券收益率上行3.65bp报2.2725%。万科债继续调整。“23万科01”跌超31%，“21万科06”跌超23%，“21万科04”、“22万科02”跌超17%，“22万科04”跌超15%，“22万科06”跌超12%，“21万科02”跌超5%。
商业航天概念活跃
华伍股份20cm封板，中国卫星、达华智能、和而泰等股涨停
消息面上，12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，科技日报发文称，火箭回收难度极高，对于这次商业航天探索中遇到的挫折，需以理性态度看待。据华尔街见闻，朱雀三号火箭的成功入轨，标志着中国在大型液氧甲烷火箭研发上取得重要进展，也是商业航天产业的里程碑事件。当下政策面的催化、技术加速突破，以及资本热情持续升温，中国商业航天产业进入快速发展期。
根据2025中国商业航天论坛的预测，到2030年，我国商业航天产业有望达到7-10万亿元规模，“未来我国将具备飞行器在轨维修、建造等能力，太空4S店、太空旅馆、低成本空间旅游将不再是梦想。”
长江证券表示，朱雀三号是我国首个进行可回收尝试的大型火箭，我国商业航天后续有望迈入高速发展阶段。考虑到我国在大推力可回收领域具备后发优势，若假设3年内可完成首飞-商用，则我国卫星互联网有望在2028年实现发射成本的大幅下降。
西部证券指出，结合近期卫星互联网政策、商业火箭首飞排期和核心产业链企业订单变化，我国卫星互联网和商业航天产业有望在明年迎来基本面拐点，坚定看好。
政策顶层规划方面，商业航天产业事业已是国家力量重点支持方向。西部证券表示，“十五五”规划建议中，“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”部分提出：“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，航天强国在文件中排序前列。国家航天局在11月发布《行动计划》及成立商业航天司，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，支持力度持续加码。
华西证券指出，国家加速推动商业航天建设，有望助力包括手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及。卫星网络作为6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间。自8月以来相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速迈进。当前卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。
机器人概念爆发
固高科技20cm涨幅，江苏雷利涨超8%，三花智控、双环传动跟涨。
消息面上，美国商务部长卢特尼克近期密集会晤机器人行业CEO，明确表示政府将“全力支持”该行业加速发展，并透露特朗普政府正考虑于明年发布机器人领域专项行政命令。这一动向标志着继人工智能后，机器人产业正成为全球主要经济体竞争的新焦点。
分析人士称，此次政策催化远超市场预期，美国对机器人产业的重视程度从“科技巨头战略布局”提升至国家战略层面。
特斯拉Optimus官方发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，并配文称在实验室刷新了个人纪录。国信证券指出，人形机器人趋势明确且进展迅速：国内外政策发力叠加产业基金，人形机器人量产将近潜在兆亿赛道，人形机器人行业发展的确定性高。
瑞银报告指出，中国的人形机器人制造商正持续收到大金额新订单。这些订单不仅验证了中国厂商在工业与消费电子制造环节的应用价值，也为其未来扩产提供了坚实的市场支撑。
AI手机概念回调
昀冢科技跌9.31%，科翔股份跌6.76%，广和通跌6.51%，豪声电子跌5.94%.
消息面，华勤技术、闻泰科技、工业富联在内的多家热门公司密集发布“澄清公告”或投资者互动回应，明确表示公司主营业务、AI业务与市场热炒的“AI手机”概念直接相关性有限，业务贡献占比小或尚未产生相关收入，并提示投资者注意市场炒作风险，此举显著为市场情绪降温。
另外，美国云数据巨头Snowflake因给出低于预期的营业利润率展望，股价盘后一度暴跌近10%。市场认为，这反映出其AI工具短期内难以转化为利润，且核心业务增长放缓、竞争加剧。与此同时，有报道称微软因企业客户对AI产品接受速度不及预期，下调了部分销售目标，尽管公司予以否认，但传闻仍拖累其股价盘中大跌。
