“华尔街老兵”、华尔街资深策略师亚德尼（Ed Yardeni）终结了长达15年的科技股超配策略，转而建议在标普500指数配置中对"Mag7"巨型科技股采取实质性减持立场。这一转变标志着这位市场老兵对美股领涨板块的重大判断调整。
Yardeni Research在上周日发布的研究报告中宣布，不再建议在标普500投资组合中超配信息技术和通信服务板块，这一推荐立场自2010年以来首次改变。该机构预计，未来盈利增长动能将发生转移。
这一调仓建议直指包括英伟达、Meta和Alphabet在内的科技巨头。自2019年底以来，"Mag7"指数已累计上涨超600%，而同期标普500涨幅为113%。
Yardeni同时表示，在全球配置中继续超配美国市场的理由也已不再充分，尤其是在全球其他市场今年表现优于美国的背景下。
竞争加剧侵蚀科技巨头护城河
"我们看到越来越多的竞争者正在瞄准'Mag7'丰厚的利润率，"Yardeni表示。他预计，科技的普及将提升标普500其他成分股的生产率和利润率。
Yardeni强调，"实际上，每家公司都在演变成一家科技公司。"这一判断构成其策略调整的核心逻辑——当科技能力成为企业标配，科技巨头的超额收益空间将受到挤压。
Yardeni Research建议通过增持金融和工业板块的超配比例，并对医疗保健板块采取超配立场，从而将信息技术和通信服务板块调整至市场权重水平。
这一配置转变意味着资金将从过去十余年的科技股集中持仓中分散至更广泛的经济板块。
重新审视美国市场溢价
Yardeni还指出，在MSCI全球指数配置中继续超配美国市场的理由已经不足。支撑这一判断的因素包括：全球其他市场估值更低、美元走弱，以及全球企业盈利展现出的韧性。
今年全球其他市场表现超越美国，已促使这位策略师重新评估美国资产在全球配置中的地位。
自新冠疫情以来，大型科技股受益于数字化趋势加速，近期人工智能热潮更进一步推动其估值攀升。Yardeni此次策略转向，反映出市场对科技股主导地位可持续性的重新思考。
