12月12日，费城联储主席Anna Paulson表示，相比通胀上行风险，她更担忧劳动力市场可能进一步恶化，并预计明年通胀将降温。
分析指出，这一表态凸显出美联储内部对政策优先级的重新权衡，就业市场的脆弱性正逐渐取代通胀成为货币政策的核心关切。
Paulson指出，劳动力市场目前处于"弯曲但未断裂"的状态，下行风险明显升高，更广泛的招聘活动依然疲软。她表示，美联储近期的降息行动将为就业市场提供一定缓冲。
这位将在2026年获得联邦公开市场委员会（FOMC）投票权的官员认为，当前3.5%至3.75%的联邦基金利率仍然具有一定限制性，这一利率水平加上此前累积的紧缩效应，应有助于将通胀拉回2%的目标。
Paulson的表态正值美联储本周完成今年第三次连续降息，但同时暗示明年降息步伐将放缓。此次决议出现三位委员反对，为2019年以来首次，凸显委员会内部分歧加剧。
就业市场"弯曲但未断裂"
Paulson对劳动力市场现状保持谨慎态度。
她指出，招聘活动集中在医疗保健和社会服务等特定行业，表明更广泛层面的招聘依然疲软。"劳动力市场目前尚可，但下行风险明显升高，"她表示。
这位费城联储主席强调，过去三次会议累计降息75个基点的操作，已经为防止劳动力市场进一步恶化提供了"一些保险"。
她认为货币政策仍然保持一定限制性，但降息举措将为就业市场提供支撑。
在通胀问题上，Paulson展现出相对乐观的预期。
她表示，"我认为明年通胀有相当大的可能性会下降"，主要原因是关税对商品价格的影响预计将在明年年中消退。关税一直是今年价格压力超过目标水平的主要推手。
Paulson认为，当前的利率水平以及此前累积的紧缩政策效应，应能帮助将通胀拉回2%的目标。"总体而言，我仍然更担心劳动力市场的疲软，而不是通胀的上行风险，"她表示。
静待更多数据支撑决策
Paulson将在2026年成为FOMC的投票委员。她表示，到明年1月底FOMC会议召开时，美联储将掌握更多信息。此前政府停摆导致美联储无法获得关键经济数据，影响了政策制定的确定性。
"届时我们将获得更多信息，希望能为通胀和就业前景以及相关风险增添清晰度，"她表示。
美联储在本周会议上未就1月是否降息提供明确指引，政策声明措辞的微妙调整暗示对下次降息时机存在更大不确定性。
据华尔街见闻文章，美联储本周三将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%，试图在就业市场风险与仍然偏高的通胀水平之间寻求平衡。
此次决议罕见地出现三位委员反对，反对意见来自政策立场的两端，凸显委员会内部存在深刻分歧。
美联储主席鲍威尔在会后对记者表示，美联储已经采取了足够措施来支撑经济应对就业威胁，同时保持利率在足以继续抑制价格压力的水平。
Paulson强调，美联储的信誉在评估关税和人工智能等因素对经济影响时至关重要。
她表示，如果经济因人工智能驱动的生产率繁荣而实现高增长，所需的政策应对将不同于高通胀风险并存的情况。
"如果我们有信誉，就不会因为GDP快速增长而感到必须反射性地加息。我们将能够保持耐心。”
