第四家股份行AIC，或许已经在路上。
12月22日，光大银行在投资者互动平台回复“是否符合发起成立金融资产投资公司（AIC）条件”的问询，明确表态“将持续加强与监管机构的沟通，稳步筹划相关申设工作。”
该行表示，将充分发挥自身在科技金融领域的产品创新优势和综合服务能力，不断推动股权投资与科技型企业信贷的动，进一步提升服务实体经济的质效。
2025年3月，监管进一步支持全国性银行设立AIC，并将股权投资试点范围由城市辐射至所在省份，AIC迎来设立与业务范的双向扩容；
截至目前，已经有8家银行系AIC正式运营。
招商银行、兴业银行、中信银行三家规模靠前的股份行旗下AIC自11月起已陆续揭牌运营，对应注册资本分别为150亿元、100亿元、100亿元；
10月底，邮储银行也宣布获批成立AIC，但暂未正式开业。
AIC或再扩容
作为银行业打开混业通路的踏板，AIC如今的业务下已不限于债转股，更扩充了商业银行被严格限制的股权直投业务；
这赋予了手握牌照的银行通过AIC股权投资的便利，避免了通过理财子间接投资，或绕道境外通过持牌子公司投资的繁琐。
对比来看，已获批开业AIC的三家股份行，在股权投资上都各有所长。
招行的优势在于通过丰富的经验与成熟的团队。
设立AIC以前，该行已通过香港子公司招银国际的私募资管业务间接进行股权投资；
2024年，招银国际境外私募股权产品中，共有4个投资项目成功上市并退出，境内亦有4个项目成功IPO，未来招银金投的部分员工团队或来自招银国际。
兴业银行的优势则在于丰富的项目资源储备。
该行科技企业贷款体量在同业中靠前，可通过AIC实现深度产融结合；
兴银投资开业当天，就与福建省金投资产投资等4家投资机构签署战略合作协议，与12家企业签署项目合作协议，意向总金额已超100亿元。
中信银行的核心竞争力，更多在于发挥集团协同效应。
作为中信银行综合化经营的关键一环，信银金投将依托中信集团金融全牌照资源，融入“中信股权投资联盟”生态，增强“募投管退”全链条服务能力。
信风注意到，光大银行在股权投资领域亦有实践，其理财子和境外子公司都涉及相关业务，尤其在“投贷联动”协同模式上取得较多成果。
例如光大理财在认股权的探索上，就走在同业前沿。
这类业务先由母行向科创企业提供贷款，通过协议获得未来特定时间内股权投资的选择权；
“债权+期权”既满足企业早期融资需求、不过度稀释股权，也为理财资金提供分享高成长企业成长红利的机会。
2023年，光大理财在北京股权交易中心登记首批认股权项目，次年成为上海认股权综合服务试点平台首家开展认股权登记托管的银行理财子；
由其首创的“阳光紫鑫享”系列私募就嵌入认股权项目，将资金投向“专精特新”企业。
截至2025年11月末，光大理财累计与280余家科创企业签署认股权合作协议。
香港子公司光银国际亦有相关实践。
2024年年中，光银国际透露公司已作为股权投资机构，参与系统内首笔“银证投协同”认股选择权项目，参与跃动新能源的股权融资；
据公告，跃动新能源已授权光银国际按约定行权方式中的一种或多种认股行权，同时授权光银国际按约定将认股权在光大集团子公司，或上述各方管理的私募股权投资基金内进转让。
若未来AIC牌照落地，光大银行在股权投资上也将迎来“施展拳脚”的更大空间。
赋能科创生态
近几年光大银行的发展之路难言顺利。
自2022年起，该行营收长期下滑，利润虽呈现出波动，但为少有的增长也都来自拨备反哺。
2020年起，该行计提的拨备金额整体呈现减少趋势，只在2023年发生过例外。
当年四季度，光大银行一反常态增加拨备计提，失去对冲后的四季度净利同比下滑62.24%，拖累全年净利下滑8.96%。
彼时获任行长刚满一年的王志恒表示，“2023年净利下滑的主要因素是信用减值拨备增加，这对短期的盈利有影响，但是对长期盈利能力是更根本的保障”。
随着后续王志恒调任农行，光大银行似乎又重新走上了减少拨备之路。
信风测算发现，剔除拨备影响后，该行近三年利润均持续下行中；
而频繁减少拨备计提，已导致该行拨备覆盖率在2025年三季度末降至168.92%、低于股份行整体水平41.19个百分点，处于上市较低水平（39/42）。
自2022年起，该行提出FPA（对公综合融资规模）、AUM（零售资产管理规模）、GMV（同业金融交易额）三个指标的引导作用，强调关注为客户提供融资解决方案的总量、管理客户金融资产的总和、同业金市上的交易总额；
以方案、管理、交易的总量代替资产负债表作为引导，体现了光大银行关注业务生态，从传统商业银行向“一流财富管理银行”迈进的野心。
2024年后，新组建的吴利军、郝成团队，在三大指标的基础上提出了“六个品牌”（科创、财富、交银、金市、投行、云缴费）的转型方向，在生态建设中重点强调科技业务，将“阳光科创”品牌放在六个品牌首位。
如今，光大银行已构建覆盖科技企业全生命周期的服务体系，搭建“1+16+100”三级专营架构、在重点分行设立科创金融中心，并提供专项产品。
2025年上半年，该行科技型企业贷款余额较年初增长近1成，有贷户数量增长16.91%；
行长郝成透露，上半年末，公司对中国芯片全产业链的贷款余额已突破200亿元。
在缺少股权融资牌照时，光大银行已通过理财子、境外子公司的认股权业务，进行过多种“投贷联动”探索；
AIC牌照最突出的优势，正在于补齐该行业务缺口，利用“债权+股权”填补信贷方案在面对科创、初创企业时的空白，甚至有可能带动后续的贷款、结算、代发薪等一揽子业务。
同时，面对六大品牌中的“阳光财富”，AIC亦可将科创企业成长红利转化为产品，服务于高净值客户的权益类资产，或通过股权投资切入优质企业管理层，为财富管理开辟增量。
从这一角度看，对于AIC牌照的布局，也将成为光大银行整体战略的关键落子。
不过从传统的债转股业务走向纯股权投资，AIC机构仍需直面高资本消耗、IPO节奏放缓后的退出难、以及长期债性思维下的专业能力短板。
目前招银金投、兴银投资与信银金投的管理层已基本选定：
招银金投的董事长为招行副行长雷财华、总裁或为投行部总经理郑新盈；
兴银投资董事长为兴业银行厦门分行行长陈伟、总裁为普惠金融部副总经理郑榕斌；
信银金投董事长为中信银行原贵阳分行行长蒋东明，总裁为原深圳分行副行长吴威。
未来若光大银行AIC获批，新机构将由何者“掌舵”，同样值得关注。
