金属全线回落，黄金跌破4500，白银跌超3.7%，现货钯金跌超11%，内盘碳酸锂、铂主力合约跌停

贵金属市场周一出现剧烈波动，在创下历史新高后迅速回吐涨幅。

广期所钯主力合约周一触及跌停，跌幅10%，报494.1元/克。铂主力合约同样触及跌停，跌幅10%，报634.35元/克。碳酸锂主力合约跌停，跌幅8.99%，报117400元/吨。

国际市场方面，现货白银早盘一度大涨6%逼近84美元/盎司后直线跳水，日内转跌超3.7%报76美元/盎司。

现货黄金跌破4500美元关口，较日高回落约50美元。现货钯金跌超11%，报1726.23美元/盎司。沪银期货主力合约涨幅从超10%快速收窄至5%。

工业金属和能源市场则出现反弹。伦敦铜价飙升逾5%，创历史新高。WTI原油涨0.79%报57.19美元。

创纪录的年度涨幅

尽管出现回调，贵金属今年的表现依然强劲。黄金今年累计上涨约70%，白银涨幅超过150%，两者均有望创下自1979年以来最佳年度表现。

白银的涨势甚至超过黄金，近期上涨受到投机资金流入以及10月发生的历史性逼空事件后主要交易中心持续供应错位的提振。

贵金属今年的回报率实际上已跑赢标普500指数。这一表现吸引了担忧科技股估值的资金流入，部分投资者将贵金属视为对冲"AI泡沫"风险的终极工具，推动资金从股市向商品市场转移。

定价逻辑转变

除美联储降息预期和央行购金等传统利好逻辑外，市场正在定价一种新的叙事——"商品控制权"。

高盛认为，金属不仅是周期性资产，更是战略资产。这种定位转变反映出地缘政治和供应链安全因素在大宗商品定价中的权重上升。