作为全球最大生产国，印度尼西亚政府释放出削减供应以提振价格的信号，推动镍价升至今年三月以来的最高水平。
印尼能源与矿产资源部长Bahlil Lahadalia表示，印尼计划在2026年削减产量，以实现供需的更好匹配。印尼目前控制着全球近70%的镍产量，这一减产计划直接触及了该大宗商品定价权的核心。此前，印尼产量的持续激增一直是全球镍价承压的主要因素。
受此消息刺激，伦敦金属交易所（LME）期镍价格一度上涨4.7%，至每吨16560美元，延续了自12月中旬以来跟随其他金属上涨的态势。市场分析指出，如果减产得以实施，将有效缓解当前高企的库存压力，为价格提供底部支撑。
此次政策调整正值镍市场面临严峻挑战之际。尽管不锈钢和电动汽车电池行业对镍有长期需求，但由于电池技术路线向替代化学体系转移，今年的需求表现持续令人失望，导致镍价在全年大部分时间内处于低位。
需求疲软与库存激增的挑战
印尼能源与矿产资源部长Bahlil Lahadalia表示，2026年的产量削减旨在更好地匹配市场需求。作为这种既用于不锈钢又用于电动汽车电池的关键金属的主要供应国，印尼在过去十年中大幅扩张了产能。
印尼政府拥有控制供应的有力工具，主要通过收紧采矿配额（当地称为RKAB）的发放来实现。这意味着印尼不仅有减产的意愿，也具备直接干预市场供应量的行政能力。这种由供应端发起的调整，被视为对当前供需失衡局面的直接回应。
尽管近期价格有所反弹，但镍仍是今年伦敦金属交易所表现较弱的品种之一。这一疲软主要归因于电池行业需求的持续低迷。随着磷酸铁锂等替代电池化学体系的兴起，市场对镍的需求并未如预期般强劲增长。
与此同时，印尼供应量的持续增加加剧了供需矛盾。在全年大部分时间价格低迷的情况下，印尼的产量并未放缓，导致伦敦金属交易所追踪的仓库库存迅速上升。这种高库存水平一直是压制镍价反弹的主要阻力。
印尼的产量政策现已成为决定明年镍价走势的核心变量。随着该国产量占据全球总量的近70%，其任何政策变动都会对全球供应链产生系统性影响。市场参与者正密切关注印尼政府后续关于采矿配额发放的具体细节，以评估减产计划的执行力度和实际规模。
