德银评估认为，在不限制格陵兰/丹麦主权的前提下达成协议看起来越来越不可能。
据追风交易台，德意志银行在最新研报中给出的判断愈发清晰——在不触及丹麦与格陵兰主权红线的前提下，达成一个既能满足特朗普战略目标、又能维持北约与欧盟制度完整性的“交易方案”，其现实可能性正在快速下降。
格陵兰问题，正从一场外交博弈，演变为一次以关税、安全与制度边界为核心的高强度地缘政治对峙。
报告指出，特朗普可能在11月中期选举前寻求格陵兰局势的实质性转变，这意味着未来数月将是关键窗口期。
从外交施压到经济胁迫：谈判逻辑已经改变
据新华社报道，美国总统特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。
被列入关税清单的国家——丹麦、英国、挪威、瑞典、法国、德国、荷兰和芬兰——无一例外，都是向格陵兰提供军事或安全资源的北约成员国。德银指出，这一安排本身就说明，美国并非单纯在向丹麦施压，而是在通过经济手段，对整个欧洲安全协作体系进行“成本重估”。
这意味着，格陵兰问题的博弈方式已经发生变化。关税不再只是谈判桌外的背景变量，而是被明确用作改变欧洲决策激励的核心工具。外交让位于经济胁迫，谈判空间由此被显著压缩。
“不牺牲主权的交易”为何越来越难？
在局势升级前，欧洲并非没有设想过一种折中路径：
- 扩大美军在格陵兰的部署与操作权限
- 在北极防务、太空监测、情报体系中给予美国更大主导权
- 通过投资、基础设施与矿业合作，回应特朗普对“成果”的政治需求
这些方案的共同点是：让渡功能性控制，保留法律主权。但德银指出，这类方案正面临结构性失效，原因在于：
- 特朗普的目标已从“参与”转向“控制”，他所追求的，不只是更多使用权，而是一种足以排除俄罗斯、并削弱欧洲话语权的长期控制力。
- 谈判被刻意推向“非黑即白”，“完全购买”的表述，本身就在否定中间地带，使任何妥协都显得不充分。
- 关税设定了明确的时间压力，6月1日这一最后期限，使问题从长期协商，变成短期博弈，压缩欧洲的操作空间。
在这一逻辑下，“不牺牲主权的交易”不再是基准情景，而正在逐步退出现实选项。
历史先例：美国领土扩张的“工具箱”为何令人警惕？
德银在研报中特别回顾了美国历史上的领土扩张案例，并非为了类比情绪，而是为了展示一种高度一致的行动路径。
- 夏威夷（1890年代）：美国商业利益率先对夏威夷王室施加经济压力。当君主试图维护主权时，美国官员支持政变，美国海军陆战队以“保护美国人生命和财产”为名进驻，叛乱者建立临时政府，美国最终于1898年正式吞并夏威夷。
- 巴拿马运河区（1903年）：当控制巴拿马的哥伦比亚拒绝美国控制运河的条约后，美国转而支持巴拿马分离运动，并部署海军力量阻止哥伦比亚军队镇压。巴拿马独立数日后，美国迅速签订条约，获得运河区控制权。
- 波多黎各（1898年）：美国通过军事行动击败西班牙军队取得控制权，随后迅速建立民政管理体系，将该领土整合进美国治理结构。
德银的隐含结论是，美国并不一定需要一次性“吞并”，而是通过经济压力、政治干预与安全介入，逐步制造既成事实。这正是欧洲对格陵兰局势高度警惕的根本原因。
欧洲的选项很多，但可承受的选项并不多
在公开表态上，欧盟态度明确。
欧盟委员会主席冯德莱恩与欧洲理事会主席安东尼奥·科斯塔均表示，特朗普的关税威胁将严重破坏跨大西洋关系，欧洲将保持团结、协调，坚定维护丹麦和格陵兰的主权。但德银的判断更为冷静：表态与执行之间，仍存在巨大落差。
如果“可接受的协议”无法达成，欧盟理论上拥有多种工具：
- 对等关税或监管行动
- 欧盟层面的金融或经济制裁（包括针对美国银行、限制进入欧盟资本市场、限制美元—欧元清算）
- 启动反胁迫工具（ACI），以关税、贸易与投资限制应对经济胁迫
- 诉诸国际法与联合国机制
真正的问题不在于工具是否存在，而在于：欧洲是否具备足够的团结度、政治决心，以及承受美欧经济全面对抗升级的能力。
最严峻的情形：制度冲击，而非军事对抗
德银明确指出，如果美国在格陵兰采取军事行动，欧洲几乎不可能进行对等军事回应。可行的选项将高度受限于，外交压力、紧急磋商，国际法与联合国框架，这种情形下，真正被颠覆的将不是某一块领土，而是北约的制度根基。欧洲将被迫重新评估其对美国的安全依赖、北极战略布局以及长期联盟结构。
综合德银的分析，格陵兰问题的本质，已不再是一次谈判技巧的较量，而是一场关于主权、控制权与制度边界的压力测试。
在这种逻辑下：不“牺牲”丹麦主权的交易方案，并非理论上不可能，但在现实政治中，正在迅速失去支撑条件。对市场而言，这意味着地缘政治风险正在从“偶发冲击”，转为需要被长期定价的结构性变量。
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