美联储按兵不动
正如市场预期，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在其1月27日至28日的会议上以10比2的投票结果决定按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%。
鲍威尔指出，通胀上行风险和就业下行风险“均有所减弱”。他重申目前通胀率仍高于美联储的目标，并称当前的通胀整体有所回落。他指出，关税的影响大部分已经传导至物价，并被认为是近期商品通胀上升的主要原因。他认为，关税更有可能导致一次性价格上涨，而非持续性通胀。在劳动力市场方面，鲍威尔强调，在经历了一段逐渐降温的时期后，劳动力市场状况似乎正在趋于稳定。
鲍威尔表示，货币政策并非预设路线，未来的决策将根据每次会议的具体情况做出，并以最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡为指导。关于经济增长，鲍威尔提到，自上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议以来，经济增长前景有所改善，最新数据显示2026年开局稳健。
我们预期美联储或在2026年维持利率不变
我们虽然认为联邦公开市场委员会将在2026年和2027年将联邦基金目标区间维持在3.50% - 3.75%不变，但我们也承认，随着经济的发展这一预期存在双向风险，我们会保持密切关注。
汇丰预测美国联邦基金利率目标范围
数据来源：汇丰环球投资研究，汇丰私人银行及财富管理，截至2026年1月29日。灰色为汇丰预测。Q：季度
美国政府可能停摆事件进展
由于美国国会在拨款截止日期临近之际仍未全面批准剩余的联邦支出法案，美国政府可能在2026年1月30日面临部分停摆。
美国财政年度从10月1日到次年9月30日，国会需要通过12项年度拨款法案来为政府运作提供资金。这12项拨款法案中已有6项获得通过并签署成为法律，剩余6项法案尚未获得拨款。美国众议院已通过涵盖剩余法案的立法，但参议院尚未批准这项总额约1.2万亿美元的支出方案，导致该方案无法最终生效。如果没有参议院的批准和总统的签署，剩余机构的拨款授权将失效。如果拨款失效，将导致部分政府停摆，但仅影响与未获拨款法案相关的部门。部分停摆将主要影响剩余六项拨款法案资助的机构的非必要职能，相关机构的必要职能仍将持续服务。
投资影响
鉴于未来美联储降息路径的不确定性可能会加剧美国国债收益率的波动，我们维持对全球投资级债券市场的偏好，因为优质投资级别债券仍可提供具吸引力的相对稳健的潜在收益。
此外，我们总体继续对美国股票持积极观点,主要基于人工智能领域的投资与研发让美国经济保持了可观的增长水平以及生产率提升助力企业利润率稳定增长等原因。为了降低集中度过高的风险，我们继续重申扩大股票配置范围的观点。除了维持对信息科技和通信服务行业的偏高观点外，我们还对公用事业和材料板块保持乐观。我们也看好工业和金融板块，这些板块提供良好的股东价值，也具备风格多元化优势。
2026年一季度，我们也旨在更多挖掘亚洲多元化的投资机会，当前对中国内地、中国香港、日本、新加坡和韩国的股票市场持有偏高观点。市场环境多变，我们继续强调跨资产类别、跨行业和跨地区的多元化配置，以提升投资组合的韧性。同时，我们也可通过加入相关性较低的资产，如黄金、对冲基金和其他另类资产 ，进一步强化多元化的配置策略。
数据来源：万得，汇丰私人银行及财富管理，截至2026年1月29日。过去数据不代表未来表现。
