美联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，警告过度监管扭曲信贷结构

美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周四重申，尽管劳动力市场有所改善，他仍预计2026年需降息整整一个百分点（即100个基点），并倾向于尽早行动。

米兰在接受福克斯商业网络电视台采访时表示：

“我认为四次降息是合适的，而且我宁愿尽早实施，而不是拖延。”

米兰指出，当前货币政策框架面临的结构性挑战之一是银行监管过度。他认为，过高的合规成本抑制了银行的信贷创造能力，导致信贷活动从传统银行体系向非银行机构转移。他称：

“我们对银行的监管过度了，从监管角度来看，这使得银行向经济放贷的成本过高，结果导致了私人信贷的激增。”

他虽承认私人信贷市场的扩张可能伴生一定过度行为，但表示目前尚未观察到足以引发宏观层面担忧的系统性风险。与此同时，尽管近期就业数据表现稳健，米兰对劳动力市场前景仍持谨慎态度，认为现阶段做出全面乐观的判断尚为时过早。这一立场进一步强化了其“尽早降息以对冲潜在风险”的政策倾向。

通胀压力疲弱支撑降息立场

这并非米兰首次呼吁大幅降息。早在2月3日，他便表示经济中缺乏强劲的价格压力，认为当前利率水平“过高且具有限制性”。

米兰彼时称：

“当我观察潜在通胀时，我没有真正看到经济中存在非常强劲的价格压力。没有很多货币政策应该应对的那种强劲供需失衡。所以我们维持高利率，主要是由于通胀衡量方式的特殊性，而非实际价格压力本身。”

去年底，米兰曾在美联储实施25个基点降息时投下反对票，主张更大幅度的50个基点降息；今年1月，他再次反对维持利率不变的决定，支持降息25个基点。