AI连接芯片厂商Credo发布第三财季业绩及下季度指引均超出华尔街预期，但公司利润率收窄趋势引发投资者警惕，盘后股价一度跌超12%。
3月2日美股盘后，Credo发布了2026财年第三季度（截至2026年1月31日）的财季营收，同比暴增201%至4.07亿美元，调整后每股盈利1.07美元，均超出分析师预期。
与此同时，公司给出的下季度营收指引中值为4.30亿美元，亦略高于市场预期的4.285亿美元。
华尔街见闻提及，此前Credo发布Q3初步营收预期时对未来的增长前景表现出极强信心。公司在当时声明中表示：
展望2026财年结束及进入2027财年，Credo预计第四季度营收将实现中个位数的环比增长，这将推动本财年（2026财年）实现超过200%的同比增长。
然而，公司毛利率正在明显走低。第三财季非GAAP毛利率为68.6%，而第四财季指引中值已降至65%，利润率的下行轨迹令部分投资者感到失望。Credo股价盘后一度跌逾12%。
业绩连续五个季度三位数增长
Credo第三财季调整后每股盈利1.07美元，高于FactSet分析师预期的0.91美元。
此外营收4.07亿美元，同比增长201%，较上季度环比增长逾50%，亦超越此前公司自身预告区间（4.04亿至4.08亿美元）的上沿。
这是Credo连续第五个季度实现营收三位数增长，分析师预计这一高增速至少还将延续一个季度。
公司首席执行官Bill Brennan在声明中表示，AEC（有源铜缆）与IC（集成电路）业务持续增长，同时公司宣布通过ZeroFlap光学器件、ALC（有源LED线缆）及OmniConnect三条新产品线打开数十亿美元规模的新增市场空间。
Brennan称：
我们对在持续扩张的AI基础设施格局中创新与增长的能力充满信心。
毛利率下滑成为市场隐忧
尽管营收增势强劲，利润率压缩仍是投资者消化业绩时的主要顾虑。
第三财季GAAP毛利率为68.5%，非GAAP毛利率为68.6%。但公司对第四财季的指引显示，GAAP毛利率中值将降至64.9%，非GAAP毛利率中值约为65%，环比降幅接近4个百分点。
公司预计第四财季调整后运营费用在7600万至8000万美元之间。
分析认为营收高速扩张期间利润率的系统性收窄，通常意味着产品结构或客户议价关系正在发生变化，这往往会引发市场对未来盈利质量的重新评估。
收购CoMira布局AI架构升级
在发布季报的同一天，Credo宣布收购CoMira Solutions，进一步强化其在AI系统层面的技术布局。
据公司介绍，CoMira专注于链路层、纠错及安全半导体技术，将支持Credo为规模扩展型（scale-up）及横向扩展型（scale-out）AI架构开发更先进的系统级解决方案。双方未披露交易金额。
分析认为这一收购与Credo此前宣布的多项新产品线扩张共同指向同一战略逻辑。在AI基础设施建设加速的背景下，持续拓宽可触达市场规模，以维系高增长预期。
