卡塔尔拉斯拉凡液化天然气设施已连续五天零出口，创下至少自2008年以来最长停摆纪录，由此引发的全球LNG供应危机正在重塑贸易格局——原本驶向欧洲的货船正掉头奔赴亚洲，一场跨洲际的争购大战就此拉开序幕。
中东冲突的冲击波迅速蔓延至全球能源市场。据彭博船舶追踪数据，自冲突爆发以来，至少八艘原定驶往欧洲的LNG船已改道亚洲，且这一趋势近日持续加速。与此同时，阿布扎比一处规模较小的LNG出口设施同样无法正常发货，两地合并供应缺口约占全球LNG总供应量的20%。欧洲、亚洲两大消费市场的气价在过去一周内均出现大幅飙升，通胀与经济层面的隐忧随之浮现。
多重压力叠加之下，业界此前普遍预期的2026年LNG供应过剩局面已几近落空。瑞博银行能源策略师Florence Schmit表示：
"市场如今即便在美国供应增加的情况下，也已面临供应短缺。LNG供应过剩的时间表被推迟了整整一年。"
五日零出口，创历史最长停摆
据彭博对Kpler船舶追踪数据的分析，五天内没有任何满载油轮驶离拉斯拉凡设施，这是该设施有据可查的2008年以来从未出现过的状况。自2月28日美国和以色列对伊朗发动打击后，再无LNG船只通过霍尔木兹海峡。
此次停摆的导火索是上周初伊朗无人机对该设施的袭击。拉斯拉凡停产后虽曾利用储罐库存装载数批货物，但最后一批货物已于上周五离港，此后再无出口记录。
按彭博依据2025年产量数据的测算，中断每延续一天，约有三批卡塔尔LNG货物实质性地从市场上消失。卡塔尔大部分供应流向亚洲进口商，后者正在寻求替代来源，或直接削减对化肥厂、工业用户等终端客户的供气量。
货船改道，欧亚争抢有限现货
全球LNG货源争夺的紧张态势已开始改变实物流向。据彭博船舶追踪数据，至少八艘原计划驶往欧洲的LNG船相继改道亚洲，近几日势头尤为明显。
欧洲方面压力颇为迫切——经历了一个冬季消耗后，其储气库存量已大幅下降，亟需在夏季到来前完成补库。亚洲方面，多地气温预计高于往年同期，未来数月空调用电需求将持续拉升天然气消耗。
彭博新能源财经数据显示，上周全球LNG进口总量为800万公吨，较前一周下降26%；同期LNG供应量下滑16%。印度、孟加拉国和泰国的买家已纷纷转向现货市场补充库存，但部分3月交货的采购招标（包括印度的相关招标）因卖方稀缺、价格高企而流标。
Rystad Energy分析师Mathieu Utting警告称："若这一局面持续数月、拖入夏季深处，市场上已没有足够的替代LNG来源来满足全球需求。"他指出，另外两大主要LNG供应国——美国和澳大利亚——已基本满负荷运转，几乎没有提升利用率的空间。
过剩预期落空，摩根士丹利等机构下调展望
中断事件对市场供需格局的冲击正在被主流机构逐步重新定价。摩根士丹利分析师Devin McDermott在研报中指出，该行此前预测今年LNG市场将出现600万至800万吨过剩，但若卡塔尔停摆时间超过一个月，市场将"迅速转为短缺"。
Rabobank的Florence Schmit给出了更为具体的时间框架：卡塔尔产能每停摆一周，预期的供应盈余就会削减约150万吨，按此速度，市场约在五周内便可能由盈转缺。此外，卡塔尔能源公司决定推迟一项重大扩产项目的启动，也将对2026年全年供应形成额外压制。
美国增量有限，新产能短期难以填补缺口
作为全球最大LNG出口国，美国能否及时填补供应真空存在较大疑问。尽管多个新建设施正在推进，但产能释放将是渐进式的，难以在短期内形成有效替代。
位于德克萨斯州的Golden Pass项目由卡塔尔与埃克森美孚合资建设，目前接近完工，但尚未正式投产。Cheniere Energy旗下的科珀斯克里斯蒂设施仍在逐步扩容，Venture Global则正在推进路易斯安那州Plaquemines项目的产能爬坡，并同步建设第三个项目CP2。
上述新增供应均属中长期布局，对于当前正在急剧收紧的现货市场而言，短期内难以提供实质性支撑。现货采购成本的上扬已令现金流紧张的新兴市场经济体承压，倘若停摆进一步延续，局部短缺风险将进一步上升。
