3月16日，万华化学发布2025年度业绩快报。公告显示，公司全年实现营业总收入约2032亿元，同比增长11.62%；但归属于上市公司股东的净利润约125亿元，同比下降3.88%，呈现“增收不增利”格局。
营收与利润的背离，折射出化工行业量增价跌的经营局面。公司在公告中明确，化工产品价格下行是拖累净利润的主要因素。值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润降幅更为显著，同比下滑9.10%，表明核心业务盈利能力所受压力大于净利润整体表现。
核心数据如下：
营业总收入：2032.35亿元，同比增长11.62%。
归母净利润：125.27亿元，同比下降3.88%。
扣非净利润：121.44亿元，同比下降9.10%。
基本每股收益：3.99元/股，同比下降3.86%。
加权平均净资产收益率：12.44%，较上年同期减少1.85个百分点。
公告中，公司将2025年定位为“变革年”，称公司深入贯彻该管理主题，以变革应对全球不确定性挑战，并持续扩大全球品牌影响力。然而，从业绩快报的表现来看，内部管理举措难以完全对冲行业层面的价格逆风。
营收增长，利润承压
2025年，公司实现营业总收入2032.35亿元，同比增长11.62%，较上年同期增加约212亿元。然而盈利能力出现下滑，营业利润降至166.66亿元，同比下降7.23%，降幅明显大于净利润降幅，显示成本与费用端对盈利形成一定侵蚀。
利润总额为162.68亿元，同比下降3.88%；归母净利润125.27亿元，同比亦下降3.88%。基本每股收益由上年的4.15元降至3.99元，加权平均净资产收益率为12.44%，较上年同期减少1.85个百分点。
资产规模持续扩张，净资产显著增厚
尽管盈利端承压，万华化学资产规模仍保持较快扩张。截至2025年末，公司总资产达3230.11亿元，较期初增长10.12%；归母所有者权益为1083.05亿元，较期初增长14.46%，每股净资产从30.14元提升至34.60元，增幅14.80%。
资产与净资产同步扩张，主要得益于报告期内多套新装置顺利投产。公司表示，全年持续加大研发创新投入，深化行业整合与应用开发，同时积极拓展全球市场，提升海外本土交付及技术服务能力。
