在2026年的港股市场上，一只“Token第一股”正以惊人的速度书写着资本传奇。自2025年底上市以来，迅策在短短100天的时间里，股价从48港元一路攀升至324港元上方，涨幅超过550%，市值更是突破千亿港元大关。这一表现不仅让迅策成为市场瞩目的“当红炸子鸡”，更标志着在AI从训练迈向推理的时代浪潮中，以专业数据Token为核心的商业模式获得了资本市场的投票。
从48港元到324港元的百天飞跃
截至2026年4月10日，迅策股价站上324港元，相较于发行价48港元，累计涨幅超过550％。这一表现即便放在全球金融市场中也位居前列。市场资金对其追捧的热度，从交易量和换手率上可见一斑。
资本市场为何对迅策如此青睐？答案藏在“Token”二字中。随着Open Claw等AI操作系统的出圈，市场将迅策与另外两家大模型公司并称为“龙虾三兄弟”，而迅策在其中扮演的角色并非模型开发商，而是更为底层的“数据Token供应商”——即为AI世界提供不可或缺的“数据燃料”。
这一清晰而独特的定位，让投资者看到了在AI产业链中，迅策作为“送水人”的确定性价值。
Token涨价潮下，迅策的核心竞争力
成立于2016年的迅策，长期深耕毫秒级实时数据处理领域，构建了一整套从数据获取、清洗、标准化，到实时计算、大模型调优的全链路技术体系。其平台能够将金融、电信、能源等高门槛行业内部纷繁复杂的私有数据，转化为操作系统可以“读懂”的标准数据Token。这种跨行业、标准化的数据处理能力，并非一朝一夕可以复制。据了解，全球目前只有两家：美国的Palantir和中国的迅策。
而迅策最具革命性的商业模式创新，在于其Token化的收费方式。随着AI大模型加速落地，企业级AI迎来规模化应用，Token调用量呈指数级攀升。根据国家数据局数据，到2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年初增长了1000多倍。
迅策的ARPU值（每用户平均收入）在2025年达到559万元，同比大幅提升105.04%，这正是客户加速调用和消费Token的直接体现。与训练阶段以算力为核心不同，推理阶段的核心在于数据调用——每一次模型推理、每一次智能体决策，都依赖高质量数据的实时供给。迅策通过Token调用次数、模块应用数量及单次Token价值的协同提升，打开了全新的增长空间。
如今在通用大模型陷入“用算力换精度”的Token消耗战困境时，迅策的垂类AI解决方案展现出独特价值，用业务模型优化推理路径，避免因推理失败造成的Token浪费。可以说，使用公开数据，Token烧在试错上；用专业数据，Token烧在创造价值上。前者是成本，后者是投资。这一理念精准概括了迅策为客户创造的核心价值。在Token涨价潮的背景下，企业客户越来越倾向于选择能够提高Token转化效率、减少无效消耗的专业数据服务商，迅策因此成为最大受益者。
打造垂直行业Token工厂，开启盈利新篇章
展望未来，迅策的发展路径清晰而充满想象力。2025年迅策已经迎来了历史性拐点——下半年实现经调整净利润0.50亿元，首次实现半年度正向盈利。这一转变标志着公司在高速扩张的同时，盈利能力已开始实质性释放。
目前，迅策已在金融、电信、能源等高端行业建立起领先优势。未来，公司将把这些行业积累的数据处理能力和Token化经验，复制到制造、医疗、政务等更多领域，打造垂直行业Token工厂。
随着已投入行业陆续进入毛利收敛期，以及Token付费与分成模式加速落地，迅策的净利率有望加速提升。考虑到当前国内日均Token调用量仍在以每三个月超过40%的速度增长，作为“Token第一股”的迅策，无疑处于一个长达数年的高景气周期起点。
上市100天市值破千亿港元，可以说，迅策的资本神话本质上是市场对Token经济时代核心资产的价值重估。在AI从训练迈向推理的关键转折期，高质量、结构化、场景化的专业数据，正成为企业构建战略竞争能力的关键要素。而迅策，凭借其全栈技术能力、独特的Token商业模式和清晰的盈利路径，已然成为这一新时代的中国标杆。
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