安飞士预算集团（CAR）股价连续第二天暴跌，此前在一个月的时间里从100美元初涨到近850美元，其主要涨幅伴随着美股史上最快反弹展开。美股投机情绪有减弱迹象。
周四美股早盘，安飞士股价暴跌50%，每股下跌179美元至223.50美元。此前周三已下跌38%至444美元，而周三早盘曾一度创下近848美元的历史高位。市场普遍预期公司将进行股权增发，从而缓解轧空行情。
周三美股收盘后，安飞士宣布将于4月29日开盘前发布第一季度财报，比去年提前约一周。财报发布时间提前，市场担忧公司可能借机进行股权增发，这一预期对股价形成压力。
摩根大通分析师Ryan Brinkman在周四的客户报告中将安飞士评级从“中性”下调至“减持”，同时将目标价从123美元上调至165美元。他表示，近期由轧空推动的股价异常飙升，或许为管理层通过资本市场操作创造长期价值提供了重要机会，但即便以最乐观的基本面预期来衡量，当前股价也已远超合理水平。
据彭博数据，安飞士目前流通股约3500万股，截至3月31日的空头持仓约900万股，公司市值约90亿美元。
此轮轧空的导火索在于：两名投资者——SRS投资管理公司与Pentwater资本管理公司，通过直接持股加总收益互换的组合，实际上控制了超过100%的安飞士流通股，股价由此从3月20日前后的约100美元一路飙升。
公司于3月份申请通过一批华尔街销售商以市价增发最多500万股新股，所得资金可用于偿还债务。但市场普遍认为，在财报发布之前，公司不太可能实际启动增发。两名大股东也可能在等待财报发布后再考虑是否减持。
SRS投资管理公司由Jagdeep Pahwa掌舵，他同时担任安飞士执行董事长。由于Pahwa的内部人士身份，SRS在财报公布前可能无法出售股票。SRS持有1740万股及通过互换持有的290万股，为安飞士最大股东。
据4月2日的委托书，佛罗里达州的Pentwater持有780万股及通过互换持有的1020万股。Pentwater由Matthew Halbower领导，以参与并购套利著称。此外，《1934年证券法》的“短线交易规则”可能限制其出售持股超半年以内的股票所获利润须返还公司，而Pentwater约有300万股以外的持仓持有时间均不足六个月。
即便经历大幅下跌，安飞士股价仍相对昂贵——按2026年每股约4美元的预期盈利计算，市盈率约为60倍；按2026年预估EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约8亿美元计算，企业价值倍数接近20倍，而历史上安飞士通常在10倍左右交易。公司目前背负约60亿美元企业债务。
相比之下，竞争对手赫兹（Hertz）收入约为安飞士的75%，市值仅21亿美元，约为安飞士市值的20%。今年以来赫兹股价上涨约20%，而安飞士仍累计上涨约100%。安飞士、赫兹与私营的Enterprise三家公司合计控制美国约90%的租车市场。
