美伊局势再度升温，内塔尼亚胡与特朗普通话“讨论重启对伊战事可能性”。特朗普警告，“对伊朗而言，时间紧迫，他们最好迅速行动，否则将一无所有。刻不容缓！”
5月18日，亚太股市开盘普遍走低，MSCI亚太指数跌1%。韩国首尔综指盘中一度跌幅扩大至4.7%，随后强势V形反弹，收复全部跌幅，转为涨跌基本持平，成为亚太市场中的显著异类。日经225指数仍跌超1%。美股期货同步下挫，全球市场延续上周五的跌势，纳斯达克100指数期货跌约0.69%。
现货黄金日内跌超1%，跌破4500关口。
油价随即上涨。布伦特原油期货涨逾1%至约110.50美元/桶，美国WTI原油期货涨约1.75%至107.26美元/桶。布伦特原油上周已累计上涨近8%。
而油价上涨直接推升通胀预期，全球债券遭到抛售，股市承压。这一连锁反应，正在成为当前市场最核心的运行逻辑。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad判断：“霍尔木兹海峡封锁将持续成为市场的主导驱动因素，因为目前看不到明确的结局，而全球石油库存的缓冲正在迅速缩小。因此，原油价格面临进一步上行风险，这将同时压制全球债券和股票市场。”
韩国V形反弹独树一帜，其他亚太市场持续承压
亚太市场首当其冲，但韩国走出独立行情。
韩国首尔综指（KOSPI）盘中跌幅一度扩大至4.7%，过去两个交易日累计跌幅超过10%。韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。此后，KOSPI强势反弹，收复全部跌幅，转为涨跌基本持平。三星电子同步逆转，从盘中一度下跌3.1%，转为上涨超过2%，成为带动指数反弹的重要力量。
相比之下，亚太其他主要市场仍深陷跌势。 日本方面，日经225指数跌幅扩大至约1.22%，报60,660点；东证指数（Topix）跌幅同样扩大至约1%。 澳大利亚S&P/ASX 200指数跌约1.36%，报8,513点。 MSCI亚太指数跌约1%。
欧洲方面，欧洲Stoxx 50指数期货跌约0.98%，德国DAX指数期货跌约0.89%，法国CAC 40指数期货跌约1.61%，英国富时100指数期货跌约0.15%。
美股上周已现裂缝，本周关注英伟达财报
美股方面，上周五已率先出现明显调整。标普500指数下跌1.24%，收于7,408.50点；纳斯达克综合指数跌1.54%，收于26,225.14点；道琼斯工业平均指数下跌537.29点（跌幅1.07%），收于49,526.17点。
科技股是重灾区。英特尔跌逾6%，AMD跌5.7%，美光科技跌6.6%，英伟达跌4.4%。上周四刚在纳斯达克上市、首日暴涨68%的Cerebras Systems，周五回吐10%。
本周一，美股期货延续跌势。道琼斯期货跌约0.72%，标普500指数期货跌约0.59%，纳斯达克100指数期货跌约0.69%，罗素2000指数期货跌约0.61%。值得注意的是，标普500 VIX恐慌指数期货报19.53，较前值下跌5.45%，显示市场短期恐慌情绪有所缓和。
Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“伊朗战争最终会有结论，大宗商品价格也将回落至战前水平。但随着美国财报季接近尾声，投资者的目光再度转向宏观层面，而这幅宏观图景正被更高的利率所主导——这对股市始终是逆风。”
本周，英伟达财报及多家美国大型零售商的季报将相继公布，市场关注度极高。
油价高企点燃通胀担忧，债市遭遇“利率冲击”
油价持续上涨，核心影响在于通胀。能源价格是通胀的直接推手，油价越高，央行越难降息，甚至可能被迫加息——这对股市和债市都是压力。
美国10年期国债收益率小幅上行至4.61%，日本10年期国债收益率上涨约10个基点至2.8%，澳大利亚10年期国债收益率上涨4个基点至5.11%。日本30年期国债收益率上周一度攀升至4%，为1999年以来首次；美国30年期国债收益率则逼近5%的二十年高位。
Capital.com墨尔本高级分析师Kyle Rodda表示：“我们确实正处于一场'迷你利率冲击'之中。利率上行风险将给市场带来一定不确定性，但这种波动往往是双向的。”他同时指出，股市仍可能出现阶段性短暂反弹。
市场对美联储的预期也已发生根本性转变。交易员目前押注美联储最迟在明年3月前加息——而就在今年2月底冲突爆发前，市场还预期2026年将有两次25个基点的降息。短短数月，利率叙事已从“降息”彻底翻转为“加息”。
七国集团（G7）财长本周将召开会议，债券市场的抛售预计将是议题之一，但如何缓解压力目前尚无定论。
