7月17日，港交所文件显示，全球光模块龙头中际旭创已完成港交所上市聆讯。公司计划募资约70亿美元，若顺利完成发行，这将成为2026年以来港股规模最大的IPO，也将进一步提升公司全球化布局和产能扩张能力。
据报道援引知情人士透露，公司原计划募资约50亿美元，但由于路演期间机构投资者认购需求强劲，最终将目标上调至约70亿美元。招股书显示，此次IPO由高盛、中金、摩根士丹利及广发证券担任联席保荐人。
中际旭创A股自2012年在创业板上市，截至7月17日收盘报979.46元，总市值约1.09万亿元，今年以来累计涨幅超过60%。公司表示，本次募集资金将主要用于光互联技术研发、全球产能扩张、战略并购及补充营运资金。
AI需求爆发推动业绩跨越式增长
AI算力投资进入新一轮扩张周期，中际旭创业绩同步迈入高速增长阶段。
招股书显示，2025年公司实现营业收入382.4亿元，同比增长60.3%；归母净利润115.8亿元，同比增长115.6%。
进入2026年，增长进一步提速。截至2026年3月31日止三个月，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.1%；归母净利润57.35亿元，同比增长约262%，单季盈利已超过2024年全年水平。
盈利能力也持续改善。一季度毛利率由上年同期36.1%提升至45.5%，反映高速光模块产品占比持续提升，以及规模效应进一步释放。
硅光产品优势持续扩大
根据灼识咨询数据，中际旭创自2021年以来连续五年位居全球收入规模最大的光互联解决方案供应商。
2025年，公司在全球光互联解决方案市场的份额达到21.2%；在高速数通光互联市场，份额进一步提升至28.1%，继续保持行业领先。
技术迭代方面，公司分别于2018年、2020年及2023年率先实现400G、800G及1.6T光模块量产，均较主要竞争对手提前约半年。
硅光技术正成为公司的核心竞争优势。截至2026年一季度，采用硅光技术的产品已贡献高速产品系列约70%的收入。按收入计算，公司也是2025年全球最大的硅光光模块供应商。
客户结构方面，公司主要服务全球头部云计算厂商及AI计算平台提供商。2026年一季度，前五大客户收入占比达到81.9%，客户集中度较高。
AI基础设施扩张打开长期成长空间
中际旭创此次赴港融资的重要目标，是为下一轮高速光模块升级提前布局。
灼识咨询预计，全球光互联市场规模将由2025年的248亿美元增长至2030年的1110亿美元，2026年至2030年复合年增长率约31.6%。AI数据中心Scale-out与Scale-up网络持续升级，将成为高速光互联需求增长的核心驱动力。
根据招股书，公司计划将募集资金中的较大比例用于扩建全球产能，以支持1.6T及更高速率产品交付，同时推进3.2T光模块研发及量产准备。
研发投入亦持续保持高位。2025年，公司研发费用达到16.2亿元，占经营支出的61.8%；截至2026年3月底，公司拥有2292名全职研发人员，为持续推进高速光模块及硅光技术迭代提供支撑。
