动力电池行业的权力格局正在悄然重塑。理想汽车斥资26.5亿元入股欣旺达动力，同步宣布全系车型切换自研电池，将"去宁德时代化"从口号推向实质行动。
9月8日，宁德时代股价大幅走低，A股跌幅超3%，H股跌幅超4%；自8月6日高点回调以来，A股累计跌幅已超18%。消息面上，碳酸锂期货9月以来累计跌逾11%，从约16万元/吨跌至14万元/吨附近，进一步压制市场情绪。与此同时，从鸿蒙智行到小米、从理想到小鹏，多家主流车企密集引入电池"二供"甚至"多供"的动作接连浮出水面，令外界对"宁王"核心地位的讨论骤然升温。
理想汽车的最新布局尤为值得关注。9月4日，欣旺达公告，理想汽车拟认购其子公司欣旺达动力8.79%股份，交易完成后将间接持股11.17%，跃升为第二大股东。9月7日，理想汽车进一步宣布，自研电池已在L8、L6、i8等车型上搭载，后续将全面覆盖全系车型，MEGA及i9等旗舰产品亦将陆续从宁德时代切换至自研方案。两步并行，理想汽车在电池供应链上的战略意图已毫不掩饰。
26亿入股欣旺达：一笔"各取所需"的交易
根据欣旺达9月4日晚间公告，理想汽车拟出资26.5亿元，认购欣旺达动力约14亿元新增注册资本，对应增资完成后8.79%股份。结合此前通过重庆车之辕持有的权益，理想汽车相关主体旗下的Leading Ideal HK Limited将间接合计持有欣旺达动力11.17%股份，成为仅次于欣旺达集团的第二大股东。
对欣旺达动力而言，此次引资有更深层的资本逻辑。
今年5月，欣旺达动力完成C轮融资，引入13家投资方，募资16.8亿元；7月，阳光电源与天齐锂业旗下射洪天齐合计出资8.05亿元完成C+轮入股。频繁引入产业龙头背书，外界普遍将其解读为欣旺达动力重启IPO的前期铺垫。早在2023年，欣旺达动力便曾公告拟分拆至深交所创业板上市，并与中信证券签署辅导协议，但因子公司持续亏损而被迫搁置。
财务数据显示，欣旺达动力2025年营收200.93亿元，亏损31.69亿元；2026年上半年营收155.29亿元，亏损收窄至3.24亿元。亏损尚未根本扭转，但收窄趋势或为其重启上市预期提供支撑。
对理想汽车而言，这笔投资的战略意义同样清晰——锁定一个议价能力更强、依附性更低的电池供应伙伴，为彻底摆脱对宁德时代的依赖提供产能与技术的双重保障。
理想"去宁王化"：从合作深化到自研替代
理想汽车与欣旺达动力的渊源可追溯至2017年。彼时理想汽车尚未量产任何一款车型，便已将欣旺达纳入供应商体系，双方在各自赛道均处于非主流地位，共同"抱团取暖"的动机由此形成。
2022年，随着理想凭借"家庭SUV"定位跻身造车新势力销量前列，公司开始加速推进供应链多元化。当年欣旺达动力Pre-A轮融资中，理想汽车以4亿元领投，成为出资规模最大的单一投资方。2023年2月，理想正式对外宣布与欣旺达合作，后者为理想建立专属产线，为L8 Air及L7 Air车型提供电池包。2025年9月，双方进一步升级合作，共同出资成立山东理想汽车电池有限公司，各持股50%。
然而，截至2025年9月的公开数据显示，理想汽车累计交付约140万辆，其中约100万辆仍搭载宁德时代电池，欣旺达供应量约40万辆，对宁德时代的依赖程度依然偏高。正是这一现实，使理想汽车的"去宁王化"进程显得更为迫切。
9月7日，理想汽车宣布加速自研电池的全系落地：MEGA首批交付将从宁德时代5C三元锂电池切换为理想自研方案，i9及2026款i6亦将跟进。理想表示，公司于2020年启动电芯自主研发，核心技术涵盖5C电芯、Pack及BMS完整系统，"将面向未来的核心技术壁垒掌握在自己手里"是公司明确的战略定力。
车企集体引入"多供"，话语权博弈浮出水面
理想的动作并非孤例。工信部近期新车公示显示，问界M6纯电新版本已搭载国轩高科旗下宜春国轩生产的磷酸铁锂电池，宁德时代对问界的独家供应正式终结。据知情人士透露，除尊界因规模暂不支撑引入第二供应商外，鸿蒙智行旗下其他品牌均计划引入多元化电池供应商，中创新航、国轩高科、欣旺达均将进入相关供应体系。
小米汽车第三款车型"寻天"亦引入中创新航，该车型电池定点2024年初确定，首选供应商为欣旺达，中创新航为二供，供应配额比例约为60%对40%。此前SU7、YU7两款车型均采用宁德时代与比亚迪的电池方案。
据不完全统计，目前鸿蒙智行、小米、理想、小鹏、零跑、广汽埃安等主流车企均已在宁德时代之外，引入二供乃至多供。
国际智能运载科技协会秘书长张翔指出，动力电池占电动车整车成本的30%以上，这部分话语权长期掌握在单一供应商手中，使车企在供应链议价、交付周期及产能分配上均处于被动地位。
业内人士测算，中创新航、国轩高科和欣旺达的磷酸铁锂电池包报价比宁德时代低3%至10%，以81度电池包为例，3%的价差即对应近2000元的成本差距，对年销十万台以上的车型而言，意味着亿元级别的成本节省空间。
张翔认为："'去宁德化'不是谁替换掉谁，而是产业链走向成熟的必然。当某个环节掌握的话语权太大，行业必定会想办法重建平衡。那个一家电池厂独掌话语权、车企排队求电池的时代，确实回不去了。"
宁德时代：主导地位并未动摇
市场数据显示，宁德时代在动力电池市场的主导地位并未动摇。据乘联分会数据，2026年一季度，宁德时代国内新能源乘用车动力电池市场份额回升至50.1%，时隔五年重夺"半壁江山"。然而过去四年间，其市场份额分别为47.2%、43.5%、45.3%及43.8%，长期在43%至48%区间震荡。
与此同时，第二梯队正在加速突围。据乘联会数据，2026年一季度，国轩高科以6.1%市场份额位居行业第三，创历史新高；中创新航为5.1%，亿纬锂能为5.0%；欣旺达、瑞浦兰钧、蜂巢能源等企业市场份额均在2%至3%区间。
