日央行的收益率曲线控制政策有效吗?

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BOJ的收益率曲线控制政策有效吗? 高盛Garry Naughton在其PPT中评估了日央行收益率曲线控制(YCC)的影响: 首先,YCC政策使得日债在全球债市抛售潮中成为了例外。从历史上日债对美债的Beta来看,当下的10年期日债利率应该处于60bp左右。 通过YCC政策,日央行扭曲了收益率曲线,并施压日元汇率。 从历史上看,YCC政策最终可能引发财政主导货币政策,并且加强通胀压力。而日央行很