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他山之石可以攻玉:一名法律工作者的投资智慧
2013-10-01 19:15
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本文作者毕业于杜克大学法律专业,并作为一名律师从事多年法律工作,经过法律行业的长期浸淫和成长,他具备了优秀的法律工作者所特有的职业习惯和素养,这些经验和习惯帮助他在投资中获益良多。以下是他同投资者们分享法律和投资共通的五条经验: 

一、理解概率

 大多数民事法律案件的判决是基于两方证据的轻重,这意味着能够提供更有利证据的一方能够获胜(当两方证据相当时,论据缺乏说服力的一方输掉官司)。从打官司的角度看,50.1%的概率就足以获胜。因此我们并不需要100%的确定性,我们只需关注能否提供比对方更好的证据和观点,作出最好的呈辩。只要能够比对方做的略好,就能胜诉。同样,投资者也并不需要绝对的肯定,市场本身有太多的不确定性,我们所期望得到只是不错的概率。律师深谙此道,投资者应如此。 

二、学会从对方立场思考

 心理学和神经系统学广为人知的科学发现表明先入为主的想法会曲解我们的认知,甚至使我们带上了有色眼镜。行为偏见(包括非常流行的确认性偏见,乐观性偏见,集体性偏见,自利性偏见)是我们易于犯下大错的重要因素。我们都有着喜欢寻找和思考符合我们观点的倾向。由于律师是总是代表着某一方特定的立场,“理由驱动”型偏见是普遍存在的问题。最好的律师却不同,他们能够理解甚至从对方立场中学习。较差的律师总是满世界的寻找能够支持本方立场,不利对方立场的证据。然而优秀的律师却会认为,思考、理解甚至赞同对方相反立场的证据不仅有助于己方观点的形成,还有助于检查观点间逻辑关系。理解和寻找对手方的最佳证据、论点是一个强大的学习工具,作为投资者可以参照使用这个方法。 

三、一切基于证据 

在一场法律诉讼中,一切都是基于证据的。虽然陪审团有时可能被一个动听的故事所愚弄,或因偏见作出不公正的评判,法官却肩具着责任,如果证据不足即使案子的倾向性再明显也不能定罪。整个司法过程只关注证据的收集、评估与呈现。一系列谨慎而又详细的法规帮助评判呈堂证供是否充足,以及能否被其他相关证据支撑。对投资者而言,我们也应该以同样的方法关注信息依据。很重要的一点是,投资者们需要关注可用的信息,并持续地寻找更多更好的依据。

 四、演绎分析 

 由于我们认知和行为偏见,以及错误使用启发法的倾向,我们需要像律师一样小心分析和评估投资信息依据。我反复说过,信息是廉价的,信息背后的涵义才是昂贵的。我们需要正确地评估信息,从而弄明白这条信息的涵义是什么,如何有效运用。律师在这方面做的很好,由于职业关系,他们需要做正式的呈堂陈述,因此每一句话每一个层次都要仔细斟酌,并从对手的角度来审查。光拥有出色证据还不够,还需要按逻辑演绎结构,有条理地梳理才能使其更有意义。

 五、反复检查你的工作

 优秀的律师会反复检查他们的工作和证据。在重要的诉讼案中,他们甚至从外边请优秀的律师来帮助他们寻找证据的漏洞以及论点薄弱环节。除非我们特别幸运,如果我们想要在投资和在生活中获得成功,我们需要类似的务实态度。由于偏见盲点的关系,如果能拥有一位责任心很强的投资伙伴或者一支纪律意识兼具的队伍相伴,对投资者而言将受益匪浅。 同时,这也意味着更为严谨地接收和对待批评,甚至欢迎和鼓励别人批评。很多投资人士曾一度非常成功,但之后投资业绩平平甚至投资失败,而且通常越是成功越是会让人陷入自我陶醉。始终保持敬畏的态度,可以帮助避免类似问题。不论我们的流程多么完美,我们仍需假设我们可能犯错,并不断地去主动测试确认每个可能犯错的环节。 同时一旦我们决定接收某个观点,我们就容易受到确认性偏见的迷惑。寄希望于幸运女神的眷恋,或以为心理学原理不会作用于我们,是非傲即愚的想法。如果你想成功,就需要不断检查。通过严谨仔细的结论陈述,向挑剔的投资伙伴展示你的投资计划和辩论投资策略等方式,可以帮助各类投资者从中获益。古语有云:三思而后行。在投资的世界,“三思”远远不够,必要时,最好能够请其他有能力的人再帮你”再思”。

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