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图解美国三季度GDP

作者: 石惠
2013-11-08 15:28
美国三季度2.8%的GDP增速好于市场预期,但一些细节却令人失望。剔除库存的美国GDP增速仅为2%,且个人消费支出(PCE)创两年多最低增速,但住宅投资为报告亮点。整体来看,三季度GDP报告暗含隐忧。

周四发布了美国第三季度GDP初值报告。报告显示,三季度2.8%的年化GDP增速高于市场预期,但一些细节却令人失望。据华尔街见闻报道:

库存为三季度GDP贡献0.83个百分点。剔除库存,美国三季度GDP年率增长2.0%,较二季度的2.1%小幅下滑。

美国经济增长的核心驱动力:个人消费支出(PCE)仅增长1.5%,不及增1.6%的预估,亦差于二季度的增长1.8%,为2011年二季度以来最低水平。

以下是美国GDP增速走势图:

图解美国三季度GDP

 

美国第三季度2.8%的GDP增速中,净出口的贡献为0.31个百分点,PCE贡献为1.04个百分点,私人投资贡献为1.45个百分点。

Plante Moran Financial Advisors的Jim Baird点评说:

报告隐现出一些担忧。不出所料,消费者支出仍然主要的增长引擎,但增长步伐继续停滞。

 

奥巴马经济顾问委员会主席Jason Furman在Tweeter上贴出了如下图表,来说明政府部门对经济的帮助之小(红色柱状代表政府支出对GDP的贡献,蓝色为除政府外其他部门的贡献)。

Furman说:“三季度实际GDP中的私营部门成分以3.5%的年率增长,这几乎构成了整体增长的全部。”

 

QZ指出,三季度,政府支出实际上给GDP增速作出了一些正面贡献,其增长了0.2%,为过去三个季度来的首次增长。

图解美国三季度GDP

 

QZ和Calculated Risk均提到,住宅投资是三季度GDP报告中的亮点,年化增速高达14.6%。

图解美国三季度GDP

Calculated Risk指出:

住宅投资继续增长,并且我认为这将持续下去。鉴于住宅投资是经济最好的领先指标,因此该数据表示,在不久的将来将不会出现经济衰退。

下图为住宅投资对GDP的贡献百分点:

图解美国三季度GDP

 

最后,来自明尼阿波利斯联储(Minneapolis Fed)的一张图,反映了美国当前经济复苏情况(红线为本次复苏开始以来的经济产出变化):

 

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