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渣打:最受欢迎的收购目标

作者: 王超
2014-01-21 16:16
渣打的股价从去年的峰值下跌了三分之一,而其市净率已从一年前的1.7倍降至1.2倍。渣打银行已经成为了许多投资银行家和分析师眼中最可能被收购的目标,一份关于澳新收购渣打的研究引发了市场的轰动。然而,渣打对被收购的风险表示毫不担心。

自从1982年收购苏格兰皇家银行失败后,渣打银行就一直被认为是潜在的收购目标。1986年,渣打勉强避免了被Lloyds收购的命运。之后,包括巴克莱在内的众多银行也向其发起收购。

现在,这家专注于亚洲、非洲和中东的英国银行成为了许多投资银行家和分析师眼中最可能被收购的目标。

曾经是西方最昂贵的银行,渣打的股价从去年的峰值下跌了三分之一,而同时大多数银行的股价飙升。渣打的市净率已从一年前的1.7倍降至1.2倍,与汇丰基本一致。

地中海银行业分析师Christopher Wheeler

目前的估值对潜在收购者来说非常有吸引力。渣打绝对存在被收购的风险,而几乎可以肯定他们将反对收购。

花旗银行分析师Ronit Ghose说:

相对于其他银行,渣打银行从业内最高的市净率之一降至业内最低的市净率之一。

Ghose和其同事Craig Williams上周发布的研究引起了轰动。研究的内容是收购渣打银行对澳新银行是不是有意义。按市值,澳新银行是澳大利亚第三大银行。

他们指出,澳新银行的市值比渣打银行高出50%。并且澳新银行的高市盈率将允许其向渣打支付20%-25%的溢价,并仍为股东创造价值。

渣打银行近期一系列的挫折也造成了其他银行对其收购的投机。这些挫折始于2012年8月,当时渣打被控违反美国对伊朗的制裁,并被迫向美国监管机构支付667美元。

本月初,渣打银行德高望重的财务总监Richard Meddings和其零售银行业务主管Steve Bertamini双双离职。这震惊了市场。目前,渣打仍在继续寻找合适的财务总监,而其零售业务则由批发银行业务的主管Mike Rees同时负责。

按目前巴塞尔协议III的监管标准,渣打银行似乎是一个资本配置不错的银行,其核心一级资本率为10.5%。但一些分析师仍怀疑,如果新兴市场发展进一步放缓,外加美联储减少刺激政策所带来的波动,渣打银行是否会被迫筹集资金。

然而,银行对这些担忧不屑一顾。首席执行官Peter Sands最近表示,英国监管机构对渣打的资本状况表示满意。

银行内部人士指出,作为渣打银行的主要市场,亚洲将继续保持6%的增长,远高于美国和欧洲。

此外,大银行合并似乎已经过时。近年来,银行业已经被认为“大而不能倒”,而监管机构目前正努力降低这种风险。

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