屈庆

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华创证券资产管理总部总经理
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专栏
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去杠杆时代下 中小银行该如何发展业务?
去杠杆时代下 中小银行该如何发展业务?
2017-11-17 18:22:12
过度依赖债市,是中小银行经过前期转型后,从去年下半年开始面临的困惑与压力。华创证券屈庆认为,债市企稳的前提是去杠杆,在一个去杠杆的背景里,主动调整比被动调整好,中小银行未来业务发展要以合规为前提。
以史为镜 10年期国债收益率破4%并不意外
以史为镜 10年期国债收益率破4%并不意外
2017-11-14 19:18:10
从周期来看,每隔两年左右债市就有一波走熊。2002年以来共有四段时期10年国债收益率突破4%,几次熊市触底反弹均有较为强劲的利多信号作为支撑。
利率债真的超调了吗?
利率债真的超调了吗?
2017-11-02 18:56:59
10月以来债市收益率的大幅上行,乐观者认为目前的债券收益率已经显著超调,并将之作为利多债券市场的逻辑之一。不过从资金成本、通胀、以及中美利差等角度来看,债券收益率并未超调。
距离4%仅一步之遥 债市未来的风险和机遇在哪里?
距离4%仅一步之遥 债市未来的风险和机遇在哪里?
2017-11-01 21:04:47
华创屈庆认为,当前需要关注的其实并不是经济增长的实际水平是多少,而是实际经济增速和政府目标之间的缺口,如果缺口是正的,即使增速下滑对债市也难言利好,只有当出现负向缺口的时候,才有可能带来政策的刺激和流动性的宽松。
屈庆:从股灾看债市
屈庆:从股灾看债市
2017-10-30 21:56:47
回望两年前的股灾,不难发现,当下跌趋势变为市场一致预期,交易为主的市场会变得更加脆弱,政府救市可以短期托底,但是无法逆转趋势。
如何看待今天债市大跌?不要接下落的飞刀
如何看待今天债市大跌?不要接下落的飞刀
2017-10-12 21:32:22
资金面的松紧取决于央行的态度,货币政策中性偏紧基调不变的情况下,10月偏紧的资金面将是债市主基调。
滞涨在招手!
滞涨在招手!
2017-09-16 14:51:20
中国8月经济数据低于预期。华创债券屈庆认为,如果环保后期不放松,那么最终会导致滞涨的出现。在滞涨时期,央行也很难放松货币政策,债券市场同样没有机会。
当历史照进现实:特朗普税改前景不悲观
当历史照进现实:特朗普税改前景不悲观
2017-09-11 09:37:23
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同业负债调整缓慢,城商行资金压力显著——华创债券商业银行半年报解读专题报告
同业负债调整缓慢,城商行资金压力显著——华创债券商业银行半年报解读专题报告
2017-09-08 13:12:36
截至2017年6月底,A+H股上市商业银行共有39家,通过对其半年报数据进行分析发现,商业银行负债端调整压力
不经一番寒彻骨,怎得梅花扑鼻香
不经一番寒彻骨,怎得梅花扑鼻香
2017-08-17 19:54:21
不经一番寒彻骨,怎得梅花扑鼻香——华创债券2017年三季度利率债投资策略报告
酝酿中的货币基金新规,小银行受伤最深?
酝酿中的货币基金新规,小银行受伤最深?
2017-08-11 00:31:30
综合来看债市收益率上行风险大于下行风险,本轮调整还将持续并大概率突破前期高点。
房地产投资转向三四线、SUV取代轿车 将如何推动工业发展?
房地产投资转向三四线、SUV取代轿车 将如何推动工业发展?
2017-08-05 20:51:56
华创证券称,今年以来低能级城市房地产投资加速增长,因低能级城市的建安费用占比高于一二线城市,相同的投资额下低能级城市对工业需求更大,因此未来房地产投资转向低能级城市后将对工业形成更多支撑。
如果10年国开换券
如果10年国开换券
2017-08-02 09:00:27
虽然出于业绩的压力,部分机构有做多的想法,但是客观环境并不支持这样。如果这些机构盲目做多的过程中遇到利空因素的释放,反而会形成止损的压力,推动利率更快的上行。此外,如果盲目加杠杆可能引发更多的政策调控,也是需要关注的风险。
再议商品不灭,债券不兴
再议商品不灭,债券不兴
2017-07-31 18:03:36
我们认为目前利率窄幅波动的情况不可持续,考虑到经济超预期的强,监管可能还有具体规则的落地,海外市场主流国家即将开启加息周期等因素,我们认为利率或面临向上的突破,3.6%的10年国债也不是顶部。
6月央行报表释放的信号:从去杠杆到重新加杠杆
6月央行报表释放的信号:从去杠杆到重新加杠杆
2017-07-26 07:51:21
华创债券分析师吉灵浩认为,6月随着监管的边际缓和,部分银行开始新增委外业务,非银产品杠杆出现止跌回升的趋势。但这无疑与金融监管的目标相违背的,未来仍需要警惕监管进一步收紧带来的被动去杠杆压力。
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