宋雪涛

宋雪涛

天风证券宏观团队负责人
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专栏
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当周期开始回归理性 市场关心的三大焦点问题
当周期开始回归理性 市场关心的三大焦点问题
2017-08-15 07:58:37
PPI能否传导到CPI?难,价格上涨源于供给压缩而非需求扩张。周期股和商品还有机会吗?商品要看供改和环保限产状况,周期股要看业绩能力。债券能否打破弱势震荡?3季末-4季初才能确定。
黑色系暴涨到底赚了谁的钱?
黑色系暴涨到底赚了谁的钱?
2017-08-08 18:14:43
7月以来黑色系暴涨赚的是博弈钱,但最怕博弈成信仰:在一场惨厉的多逼空之后,老乡们浩浩荡荡地入场了,我们又听到了类似当年的口号:“4100元是螺纹起点,5100元不是梦”。
美国在周期的什么位置?
美国在周期的什么位置?
2017-08-07 09:47:51
美国经济存在2019年发生技术性衰退的风险,但不必过度担忧衰退程度,美元和美元资产仍可长期看好。
我们在周期的什么位置?
我们在周期的什么位置?
2017-08-03 11:42:21
我们处在长周期(金融周期)的赶顶期,中周期(产业周期)的底部回升滞后期,短周期(商业周期)的顶部回落滞后期。市场上争议颇多的“新周期”是一个新造词,理论的空白使得这个词缺乏统一定义,成为“任人打扮的小姑娘”。
黑色和有色同步大涨 中美经济“新周期”同时成立?
黑色和有色同步大涨 中美经济“新周期”同时成立?
2017-08-01 07:52:30
6-7月黑色涨,有色也涨,不过两者涨的逻辑不同。黑色是国内定价,黑色冲动有房地产投资惯性和供给侧去产能的支撑,而期铜升水既体现了美元走弱,也扩大反映了全球经济复苏的乐观预期。
宋雪涛:也许,我们根本认不出灰犀牛
宋雪涛:也许,我们根本认不出灰犀牛
2017-07-30 22:10:39
作者提出应对灰犀牛危机的五个阶段,比如我们要直面危机、承认危机、主动出击制定防御机制,要成为发现灰犀牛、控制灰犀牛的人。但现实不会这么简单,现实是我们可能连“灰犀牛”都不认识
黑天鹅,灰犀牛与螺蛳壳
黑天鹅,灰犀牛与螺蛳壳
2017-07-24 10:07:08
市场感觉到了灰犀牛(全球流动性拐点和中国翻越债务周期)的存在,但又无法准确判断灰犀牛的体积和距离,所以股债都在谨慎克制的情绪中保持了可怕的宁静和很强的惯性。今年对全球的alpha投资者来说都是煎熬。
监管节奏一放缓,杠杆的舞曲再度响起
监管节奏一放缓,杠杆的舞曲再度响起
2017-07-18 19:19:19
天风宏观团队指出,6月监管一松口,银行体系表现出高度的同业依赖,背后是银行资产钝化造成的负债短缺。短端利率易上难下,但长端的赌性难消,利率期限曲线从短到长的传导一度阻滞。在赌性的市场里,只要音乐还没停止,长端利率就会继续震荡探底。
宋雪涛:谁在承担你的房债? 理解美国2004和中国2016
宋雪涛:谁在承担你的房债? 理解美国2004和中国2016
2017-07-15 22:10:10
在众多解释金融危机的著作中,这本书简明有力地解释了大衰退是如何发生的,论证了家庭债务是经济衰退的罪魁祸首。同时,这本书对分析判断中国的房价到底有没有泡沫,以及如何让中国避免重蹈美国的覆辙有重要的借鉴意义。
算算贸易这笔帐
算算贸易这笔帐
2017-07-14 07:24:36
出口复苏的价格因素的贡献大于数量因素,PPI推升了对新兴市场的出口占比。
在无法定价的风险中随音乐起舞—7月全球宏观配置策略
在无法定价的风险中随音乐起舞—7月全球宏观配置策略
2017-07-13 17:21:00
7月,市场惯性短期难以打破,除非发生高级别的政治风险和政策风险。国内资产价格向确定性溢价聚集,海外资产价格向流动性溢价聚集。只要音乐不停止,就继续跳舞,但是要离安全出口越来越近。市场可能在8月末-9月中开始迎来明显的转变和波动。
一枝独秀的螺纹钢还能撑多久
一枝独秀的螺纹钢还能撑多久
2017-07-03 17:32:10
螺纹的多空分歧主要是预期修复的时间和空间差异,现货向下追期货只是时间问题,拐点可能出现在在3季度末-4季度初。
未来房地产投资由什么决定?
未来房地产投资由什么决定?
2017-06-30 11:02:30
地产投资前高后低,2017年底累计增速约为5-6%。
镀金时代:房地产行业的未来十年
镀金时代:房地产行业的未来十年
2017-06-29 15:29:28
中国房地产业在经历了黄金十年和白银十年后,现在即将进入镀金时代。在这个时代,地产即金融,地产行业从传统产销模式向金融深化模式转变,其未来在于“把低活的不动产变成高活的金融品”。
叶燕武:2017下半年商品市场策略
叶燕武:2017下半年商品市场策略
2017-06-28 23:30:21
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