宋雪涛

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天风证券宏观团队负责人
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专栏
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天风宋雪涛:2018年中国看不到通胀压力
天风宋雪涛:2018年中国看不到通胀压力
1天前
宋雪涛认为,CPI的主要三个构成部分——食品、能源和非食品,明年都难有显著波动。其中猪周期波动性已逐渐被熨平,油价中枢小幅上涨影响也不大。CPI将呈M型,第一波峰值在2-3月,第二波峰值在6-7月。
现实很骨感 美国此次税改的根本问题在哪儿?
现实很骨感 美国此次税改的根本问题在哪儿?
2017-12-05 19:09:19
天风证券宋雪涛认为,根本问题在于没有可以真正鼓励投资的措施。特朗普税改虽然高效推进但并没有仔细考虑真正可持续的经济增长模式,公平与效率尽失,而是任性得将税改带来的财政赤字扔给继任者。
百年美股:一部金融史,也是一部经济史
百年美股:一部金融史,也是一部经济史
2017-12-03 21:48:20
美国作为成功案例,在产业变迁上给予中国一定的确定性参照;但历史的车轮不断向前滚动,全盘照搬无异于刻舟求剑,机会在于拥抱趋势和未来。
去杠杆,钱去哪儿了?
去杠杆,钱去哪儿了?
2017-11-21 10:02:48
天风证券宋雪涛认为,去杠杆背景下,居民资产从房地产转向货币基金或理财产品,传统企业则转向对公理财或产业基金,只要风险偏好配合或者政策适度友好,高流动性偏好的资金就会回到资本市场。
268天,监管文件发生了哪些变化?
268天,监管文件发生了哪些变化?
2017-11-20 07:44:04
天风宏观认为,对比前后相隔268天的两份《规范资管业务指导文件》,新版监管文件的原则更明确,要求更具体,更强调过渡和沟通,更强化功能监管。但也设有过渡期,而且没有一棒子打死。
亮点在结构-18年中国宏观经济展望
亮点在结构-18年中国宏观经济展望
2017-11-13 09:27:10
宏观钝化的背后是微观分化,经济结构亮点在新经济和新旧动能的转换。
鲍威尔,不只是耶伦的延续
鲍威尔,不只是耶伦的延续
2017-11-08 07:52:23
天风宋雪涛认为,鲍威尔对财政政策和金融监管的主张和耶伦应该不同,如果耶伦是鸽派的“沃尔克”,鲍威尔也许就是第二个“格林斯潘”。美国政策未来可能是宽财政、宽信贷和“比预期偏松”紧货币的组合。
谁在承担你的房债?
谁在承担你的房债?
2017-11-07 16:33:16
在众多解释金融危机的著作中,这本书简明有力地解释了大衰退是如何发生的,论证了家庭债务是经济衰退的罪魁祸首。同时,这本书对分析判断中国的房价到底有没有泡沫,以及如何让中国避免重蹈美国的覆辙有重要的借鉴意义。
哪些行业称得上是“风口中的风口”?
哪些行业称得上是“风口中的风口”?
2017-11-04 09:35:56
从资本开支、盈利能力和产业政策扶持三个角度出发,天风宏观认为,“风口中的风口”主要来自三个方向:人与人连接;物与物连接;延长人的寿命。
债市多头何必自我怀疑
债市多头何必自我怀疑
2017-10-19 09:41:27
当国债的一致性预期被冲散后,我们认为债市做多的机会逐渐出现。
特朗普和他的政策们
特朗普和他的政策们
2017-10-16 10:17:17
一旦新税改法案能够扭转市场对特朗普的预期,市场的关注重心,以及对美元和美债的定价,就会转向特朗普的其他政策的落地可能性。因此,我们梳理了特朗普政策的落地时间和可能性。
二季报里的中国经济
二季报里的中国经济
2017-10-12 08:03:03
供给方面,上游分了下游的蛋糕;需求方面,轻资本的新经济正在加速替代重资本的旧经济。所以短期内,行业ROE水平呈现“上下游分化”和“新旧产业分化”的“混搭”。
宋雪涛:15分钟理解印度的弱点
宋雪涛:15分钟理解印度的弱点
2017-09-22 22:08:53
作者Kaushik Basu曾任世界银行首席经济学家,以印度为模板,探讨了如何将经济学原理的模型化世界,转化为制定政策的真实世界。过去的70年,印度经历了长久的“政策矛盾”、两任总理接连被枪杀等动荡,到现在如何成为一个经济“开挂”的民族,当然也非常诚实地讲了印度经济所面临的缺陷和问题。
“刷脸的手机”与“会飞的车” 科幻电影才是技术革命原动力
“刷脸的手机”与“会飞的车” 科幻电影才是技术革命原动力
2017-09-14 09:47:30
发明的灵感来源于科幻小说和电影。除了可以刷脸的iPhone X,1999年《黑客帝国》里的智能眼镜以及1985年《回到未来》里的飞行汽车,都已经或正在变成现实。
资产配置核心:站在新经济的风口浪尖
资产配置核心:站在新经济的风口浪尖
2017-09-12 22:40:51
资产配置的核心是选择风口产业。中国的新经济在崛起,系统性的投资机会来自于新经济的产业机会,而不是旧经济的供给侧产能出清。
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