兴业研究

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兴业研究创建于2015年6月,是兴业银行成员机构,研究领域覆盖宏观经济、利率、汇率、大宗商品、大类资产配置、行业与信用等。
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被忽视的增长:投资无形化与消费服务化
被忽视的增长:投资无形化与消费服务化
2018-09-21 20:49:54
今年以来,三驾马车持续走弱但经济增长却彰显相当强的韧性,兴业研究认为这或折射出当前我国经济存在被忽视的增长,具体表现在投资无形化成为稳增长的来源之一,居民消费服务化趋势加强。
南橘北枳:中美资管产业链对比(上篇)
南橘北枳:中美资管产业链对比(上篇)
2018-09-14 19:08:22
*本文来源于兴业研究,作者孔祥、吕爽。 摘要刚性兑付和融资扭曲是过去十年决定我国资产管理行业发展的核...
降低绿色融资的资本要求:文献综述
降低绿色融资的资本要求:文献综述
2018-09-12 14:02:37
目前的绿色投资量与达到理想低碳经济模式所需的资金量之间,...
债券银行:顺势而生,黄金时代
债券银行:顺势而生,黄金时代
2018-09-10 10:42:28
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存款脱媒还是场景升级?—从腾讯与农信体系合作展望后续综合影响
存款脱媒还是场景升级?—从腾讯与农信体系合作展望后续综合影响
2018-09-10 10:39:04
9月6日腾讯与华东区某省联社签署战略合作签约仪式,按照服务框...
个税负担真的会不降反升吗?
个税负担真的会不降反升吗?
2018-09-07 11:37:20
《个人所得税法》修改通过后,有观点认为,社保改由税务统一征收或导致社保缴纳基数大幅提高,从而使职工实际到手收入减少;此外,自然人LP适用的个人所得税率可能从20%上调至35%。所以个人所得税负担不仅没有减轻,反而加重了?我们的分析表明,事实或许并非如此。9月6日的国务院常务会议进一步证实了我们的论断。
打破边界:传统产业的转型创新
打破边界:传统产业的转型创新
2018-09-06 16:49:43
*本文来源于兴业研究,作者林莎、乔永远。 传统产业指发展时间较长、生产技术成熟,在工业化进程中对经济...
兴业研究:全国城投债风险收益性价比地图
兴业研究:全国城投债风险收益性价比地图
2018-09-06 16:44:10
*本文来源于兴业研究,作者毕成、乔永远、钟源、程谦、王嘉庆。 七月底以来出台了一系列利好城投的政策调...
猪瘟与物价的温和回升
猪瘟与物价的温和回升
2018-09-06 16:39:52
8月以来非洲猪瘟在国内接连爆发。从历史情况看,生猪疫情可能减少猪肉供给,但对猪肉需求影响不大。猪肉需求更多地受到经济景气程度的影响。未来猪肉市场可能出现供需双降的局面,但需求下降相对缓慢,生猪疫情带来的供给收缩更为显著。 在2018年内,医疗保健CPI同比放缓将一定程度上减轻猪价上涨对CPI的压力。但是2019年第二季度,猪瘟可能使CPI同比中枢抬升至2.8%左右。这一水平仍然总体温和。
人民币是亚洲货币稳定器
人民币是亚洲货币稳定器
2018-09-06 16:34:06
新兴市场风暴来袭,亚洲货币能否在人民币的“带领下”独善其身? 我们发现,“811”汇改后,随着市场化程度提高,人民币与亚洲货币汇率正相关性明显提高。格兰杰因果检验显示人民币汇率是亚洲货币汇率波动的格兰杰原因。人民币已开始显现“区域中心货币”的特征,在危机中可扮演稳定器角色。 经历本轮贬值后,当前亚洲货币高估已经有所修复,部分货币显著低估。而人民币汇率企稳亦有助于亚洲货币相较其余新兴市场货币表现更加稳定。 未来假如贸易战升级,对美国贸易依存度和出口依存度越高,本币相对美元面临的贬值压力越大。
第二轮债务置换的路径图隐现—地方债风险权重调整消息简评
第二轮债务置换的路径图隐现—地方债风险权重调整消息简评
2018-08-21 12:02:08
以显性债务承接合意的隐性债务,缓解地方政府债务风险,或将系统性地改变市场对于银行的认知,提升银行权益资产的估值水平,银行补充核心一级资本紧闭的大门也将打开。
【策略】司库策略谈第57期:合理充裕下的银行负债格局
【策略】司库策略谈第57期:合理充裕下的银行负债格局
2018-08-06 08:01:48
本周我们关注近期持续宽松的流动性对银行负债结构的影响。
【今日推荐】中国债市观察第117期—债市还能涨多少?—基于中小银行历史持仓成本的推算
【今日推荐】中国债市观察第117期—债市还能涨多少?—基于中小银行历史持仓成本的推算
2018-07-05 07:46:01
从我们的估算看,中小银行在上一轮债牛顶部增持和本轮债熊“抄底”的债券远未达到“解套”的水平。
【宏观】兴业研究FICC日报20180704
【宏观】兴业研究FICC日报20180704
2018-07-05 07:45:40
兴业研究FICC日报20180704
【固收】【兴业研究·固定收益】利率债投标分析室(2018年第52期)
【固收】【兴业研究·固定收益】利率债投标分析室(2018年第52期)
2018-07-05 07:44:59
利率债投标分析室(2018年第52期)
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