程实

程实

工银国际研究部主管、首席经济学家
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专栏
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周期演变稳步进行
周期演变稳步进行
2017-08-16 15:54:49
管中不易窥豹,旁观可见明审。单一数据的观测难以洞察宏观大势,多维信号的比照则易于把握周期演变。
“811”汇改两周年:不忘过去,不惧将来
“811”汇改两周年:不忘过去,不惧将来
2017-08-12 14:11:40
“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越。”在风云激荡之中,人民币“811”汇改已经走过第二个年头。回首两年...
人民币预期渐变
人民币预期渐变
2017-08-08 10:20:00
“竹外桃花三两枝,春江水暖鸭先知。”近日公布的7月中国外汇储备数据超出市场预期,实现了连续6个月的上...
美国经济直面“灰犀牛”
美国经济直面“灰犀牛”
2017-08-02 11:27:51
“一泊沙来一泊去,一重浪灭一重生。”近日公布的二季度数据表明,美国经济内生复苏动力依然稳健,将继续支...
美联储的变与不变
美联储的变与不变
2017-07-27 10:53:53
通过调整措辞,本次会议声明承认了通胀水平持续疲软的现状,强调对通胀形势的关注,同时并未修改加息路径。我们认为,面对通胀下行压力,美联储利率决策的关注重点不可避免地转向通胀水平。
全球经济转变正在发生
全球经济转变正在发生
2017-07-25 14:19:30
我们认为,迅速变化的全球局势下,不变的依然是对确定性的青睐。稳固的金融安全和高度的确定性将是构筑长期比较优势的关键。这也是我们对中国经济和港股市场继续保持谨慎乐观的原因所在。
中美全面经济对话新机制新前景
中美全面经济对话新机制新前景
2017-07-20 14:56:01
高楼晓见一花开,便觉春光四面来。”2005年至今,中美经济对话机制不断升级,经历了从无到有、由低至高的跨越式发展。但是,一系列基础性、长期性的重点问题久拖不决,制约了中美经济合作的进一步拓展与深化。
短周期的惊喜与长周期的重生 ——7月份中国经济核心数据点评
短周期的惊喜与长周期的重生 ——7月份中国经济核心数据点评
2017-07-17 13:35:10
程实,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管 涂振声,工银国际研究部副主管 “人间四月芳菲尽,...
M2步入“减速增质”新常态
M2步入“减速增质”新常态
2017-07-17 09:37:35
“谁挥鞭策驱四运,万物兴歇皆自然。” 自今年5月M2增速首次跌至个位数以来,M2增速走低的成因、影响和前景成为市场讨论的焦点。
稳健的突破 ——2017年全国金融工作会议点评
稳健的突破 ——2017年全国金融工作会议点评
2017-07-17 09:35:24
本次全国金融工作会议以满足最广大人民群众的金融服务需求为目标,以维护金融底线、助力国家战略为前提,以优化金融行业的资源配置功能、管控系统性金融风险、完善金融之于实体的造血机制为内容,实现了中国金融改革“稳健的突破”。
「债券通」开创全球市场新格局
「债券通」开创全球市场新格局
2017-07-03 10:46:46
程实,博士(工银国际首席经济学家、研究部主管、董事总经理) 涂振声,特许财务分析师 (工银国际研究部...
预期的偏离 ——2017年下半年市场心理展望
预期的偏离 ——2017年下半年市场心理展望
2017-06-29 11:22:01
预期变化最剧烈是人民币汇率和美联储紧缩节奏,年初市场普遍认为人民币兑美元汇率将快速破七,耶伦将继续把鸽派加息进行到底;然而,年中人民币兑美元汇率稳定在6.8左右,人民币贬值预期大幅削弱,美联储则用3月和6月连续两次加息稳定了鹰派加息的预期。
周期的变异 ——2017年下半年中国经济展望
周期的变异 ——2017年下半年中国经济展望
2017-06-22 11:00:13
周期异动将成为下半年中国经济的主要特征。中国经济的“三期叠加”将从“短周期反弹+长周期下行+超长周期崛起”,演进为“短周期回落+长周期企稳+超长周期崛起”,“L”型下行亦将孕育结构性生机。
均衡的位移 ——2017年下半年全球经济展望
均衡的位移 ——2017年下半年全球经济展望
2017-06-19 13:25:38
展望下半年,再通胀已经终结,全球经济转折正在发生,新均衡的坐标有赖于决策者的选择和集体行动的理性。受金融条件边际收紧的影响,资本市场面临一定压力,稀缺的确定性仍将是长期比较优势的来源。
当加息已是习以为常 不应淡忘什么
当加息已是习以为常 不应淡忘什么
2017-06-15 08:06:19
(工银国际研究部主管、首席经济学家、董事总经理) 加息不再如初见,“当时只道是寻常”。2017年6...
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