新基建各细分方向测算

政策层面，经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳增长是核心任务。考虑到地产投资相对疲弱、出口增速逐步放缓，在内需消费修复是慢变量的情形下，广义基建成为新的发力点。从结构占比来看，传统基建为增长主体，尤其是交通运输、水利工程等领域。从边际变化来看，以风电、光伏、BIPV、充电桩为代表能源新基建，以及以5G、IDC、卫星互联网等为代表的信息新基建等，盈利弹性空间值得期待。（国泰君安）