北向资金近一个月首次净流出，内资何时接棒？

2月3日北向资金全天净卖出42.46亿元，停止连续17日加仓步伐；其中沪股通净卖出43.32亿元，深股通净买入0.86亿元。（图1）

22年11月以来外资持续加速入场，23年1月净流入规模更是创下历史新高，这使得市场开始担忧后续外资是否会“后继乏力”，尤其是近一周01/30-02/03期间外资净流入规模已明显收窄。

海通证券认为借鉴18年末19年初行情，外资在市场底部进场，而内资后续接力。（图2）

彼时的内资入场节奏同样偏缓，杠杆资金在19/01时仍净流出271亿元，直至19/02才转向大幅流入，公募基金发行则等到19/03才开始放量。